$联创电子(SZ002036)$
联创电子核心客户解析
一、智能汽车领域头部车企
1. 特斯拉
- 车载镜头：联创电子是特斯拉HW4.0平台车载镜头主供应商，占据60%份额，其中Model Y单车配备12颗镜头（前视8MP镜头独家供货），年供货量超1500万颗。2025年新增Cybertruck车型镜头供应，单车型价值量约1200元。
- 机器人视觉：作为特斯拉Optimus人形机器人双目立体视觉模组的独家供应商，联创提供2000万像素超广角镜头，畸变率低于1%，夜间成像性能较竞品提升300%，2025年订单额预计3-5亿元。墨西哥工厂就近服务特斯拉需求，交付周期缩短至15天。
- 技术协同：基于特斯拉HW4.0车载平台的视觉方案优化，实现车载与机器人技术的协同开发，未来可能拓展至工业机器人领域。
2. 比亚迪
- ADAS镜头：联创是比亚迪“天神之眼”智驾系统的核心供应商，2025年每月供应300多万颗车载镜头，全年总量超4000万颗，覆盖约330万辆车，占比亚迪智驾车型的80%份额。产品适配比亚迪全系车型，包括10万元以下平价车型，推动“智驾平权”落地。
- 产能保障：合肥联创车载光学产业园设计年产能5000万颗模组，通过优化产能分配可进一步满足比亚迪需求增长。
3. 华为
- 车载镜头：自2020年起中标华为车载镜头项目，占据其自动驾驶平台74%份额，产品覆盖问界、极狐等车型。2024年参与华为昇腾芯片配套的车载镜头开发，适配L3+级智驾需求。
- 消费电子协同：为华为折叠屏手机提供光学产品，2023年已量产并持续交付，技术复用至车载领域，形成“手机+汽车”协同效应。
4. 蔚来
- ADAS镜头：8M ADAS镜头独家供应商，2025年ET9、ET5改款车型继续放量。
- AR-HUD：几何光波导镜片切入蔚来供应链，市占率达35%，应用于蔚来ET9等车型。
5. 国际车企及Tier1
- 通过Valeo、Aptiv等Tier1进入宝马、奔驰供应链，供应车载镜头。
- 为麦格纳、安波福等客户提供车载光学产品，2025年海外业务预计近百分百增长。
二、芯片与算法平台商
1. 英伟达、Mobileye
- 深度绑定英伟达Drive Labs和Mobileye EyeQ系列平台，开发适配100万至800万像素的全系列镜头，通过认证数量超10款，覆盖L2+至L4级智驾需求。
- 与英伟达共建光学技术标准联盟，为特斯拉HW4.0平台及Optimus人形机器人提供视觉模组。
2. 地平线
- 与地平线征程系列芯片协同开发，产品已量产应用于比亚迪、蔚来等车企，2025年随征程6系列上车进一步扩大市场份额。
三、机器人与新兴领域
1. 特斯拉Optimus
- 独家供应双目立体视觉模组，集成多层卷积神经网络（CNN）算法，识别准确率超98%，动态范围达120dB，适配全天候感知需求。2025年订单额3-5亿元，单价超500元/套，合肥基地黑灯产线稼动率达92%。
2. 小米CyberOne
- 提供差异化视觉方案，技术参数与特斯拉Optimus模组接近，形成多客户协同效应。
3. 工业机器人
- 与发那科、ABB等合作开发高精度视觉模组，应用于装配、质检等场景，2025年相关收入占比预计提升至5%。
四、消费电子与无人机
1. 大疆
- 占据大疆无人机镜头市场67%份额，产品覆盖航拍、测绘等场景，2024年出货量超2000万颗，毛利率达35%。
2. 三星
- 为三星Galaxy系列提供3D sensing光学镜头及潜望式长焦模组，2025年供货机型增至5款，年出货量超800万颗。
- 合作开发微纳光学元件，应用于三星Vision Pro等头显设备，技术指标对标Lumus光波导方案。
3. Rokid、Magic Leap
- 在AR眼镜领域，为Rokid提供衍射光波导镜片，支持整机仅75克的轻量化量产；为Magic Leap供应AR镜头。
五、产能与全球化布局
- 国内基地：合肥车载光学产业园设计年产能5000万颗镜头/模组，南昌模造玻璃二期产线2026年Q1投产后月产能提升至1500万片。
- 海外基地：墨西哥工厂2025年Q2量产，就近服务北美客户，交付周期缩短至15天；越南工厂2025年试产，辐射欧洲市场。
六、技术壁垒与市场地位
- 技术领先：全球唯一实现800万像素ADAS镜头量产的企业，模造玻璃镜片良率超95%（行业平均约80%），累计拥有车载领域专利1461项，其中ADAS镜头相关发明专利达580项。
- 市场份额：2024年全球车载镜头市占率24%，ADAS镜头市占率35%，位居全球第二。
联创电子通过“车载+机器人+消费电子”的多元化客户结构，已形成覆盖感知、决策、执行的全链条光学解决方案能力，未来在智能驾驶、人形机器人、低空经济等领域的增长潜力显著。