TCL收购索尼：领跑机遇中蕴含“绊脚石”
中时财经原创出品
记者：张丽敏
编辑：李 捷
制图：乔寒云
索尼电视一度是国内消费者的心头好，被戏称为“索尼大法”，而今却面临业务重组，引人感慨。
1月20日晚的消息，TCL电子与Sony Corporation（索尼）签订意向备忘录，双方拟成立一家承接索尼家庭娱乐业务的合资公司，由TCL电子持股51%、索尼持股49%，在全球范围内开展包括电视机和家庭音响等产品在内，从产品开发、设计、制造、销售、物流到客户服务的一体化业务运营。
对此有业内人士称，这是中国电子产业发展的标志性事件，不过，当前国内的消费环境对家电行业仍构成压力，此时成立合资企业，对于TCL来说，能让其在原有市场地位上更进一步？
01 实现从并跑到领跑？
产业观察家许意强接受中国经济时报•中时财经记者采访时表示，TCL对索尼家庭娱乐业务的整合，不只在中国，在全球消费电子产业也具有深远影响，意味着中国企业凭借全产业链的系统竞争优势，在全球彩电市场实现了从规模称霸到品牌引领的跨越。
回顾过往，日本消费电子品牌逐渐淡出电视整机市场的趋势早已显现。2016年，日本夏普公司正式接受中国台湾富士康的收购要约，成为富士康的子公司；2017年底，海信视像收购东芝映像95%股权，转让金额为129亿日元。
“如今索尼又把自己的电视业务卖给了TCL，这相当于日本企业从电视市场全面退出了，也就是说未来的全球市场将会是中国企业和韩国的三星、LG为主导进行竞争。”资深产业经济观察家梁振鹏对中国经济时报·中时财经记者表示。
根据TCL电子发布的公告可知，未来，两者的合资公司将融合索尼长期以来在音视频领域积累的先进技术、品牌价值及供应链管理等运营能力，积极推进业务发展，并充分发挥TCL电子的先进显示技术、全球化规模优势、完善产业布局、端到端成本效率及垂直供应链优势。
“索尼之所以选择将电视机、家用音响托付给TCL运营和主导，也正是看中了TCL在全球电子产业上游核心部件、整机品质制造，以及市场营销等多维度的优势。” 许意强说。
据悉，在未来的发展中，昔日索尼旗下品牌“Sony”和“BRAVIATM”也保留。
许意强认为，对于TCL来说，拥有索尼电视等业务的全球经营权，可以进一步以高端科技、高端品牌和高端产业链实现从并跑向领跑的经营跨越。
业内人士亦提出，索尼品牌能帮助TCL在日本快速扩大市场，TCL联手索尼在2026年或有机会超过三星，成为世界第一。
不过是否能达到“1+1＞2”的效果仍有待观察，毕竟在本次合作之前，索尼在电视业务已面临增长压力。
从销售量来看，群智咨询（Sigmaintell）数据显示，2025年索尼电视的全球出货量同比减少14%，降至410万台，全球市场份额为1.9%排在第十位，在中国市场，索尼电视的市场份额也已萎缩至1.25%左右。
在财务层面，索尼于去年11月发布的2025财年第二季度（截至去年9月30日）财报显示，当期ET&S业务销售收入为5757亿日元（约合254亿元人民币），同比下降7%；营业利润为610亿日元（约合27亿元人民币），同比下降13.1%。
梁振鹏指出：“索尼在家电领域早已失去核心技术优势，产品竞争力下滑。”因此，TCL电子接手索尼的电视业务是否扭转该业务态势，目前尚难定论。
02 TCL要如何主导发展？
索尼中国官网显示，TCL电子与索尼计划于2026年3月底前就订立具有法律约束力的最终协议进行磋商。在最终协议签署并取得相关主管部门批准等条件满足后，新公司预计将于2027年4月开始运营。
届时，TCL电子的主导力将面临考验，如何才能让新公司如同TCL电子董事会主席杜娟所言：“新公司是整合优势资源，共同打造支撑业务进一步增长的一个契机。未来双方借助业务战略互补、技术经验共享与运营深度协同，有望实现品牌跃升，规模效应提升与供应链优化。”
关于新公司的发展定位，业内人士认为，索尼和TCL的合作中若能形成高端和中端的品牌矩阵，将直接增加并表收入，也有助于提升利润率（优秀的产品嫁接更高效的供应链和运营体系）以及公司的估值水平。
“短期来看，应该会保持索尼电视原有的产品和市场定位，不会轻易改变。对于TCL电视现有的业务来说，应该不会与合资公司电视业务形成正面的竞争，更多还是双方共同面向一线市场展开抢夺。”许意强则认为。
只是不管新公司的布局将是怎样的，都不得不面对消费大环境的变化。
据洛图科技发布的数据报告，2025年全年，中国电视市场品牌整机的出货量为3289.5万台，同比下降8.5%，创下至少从2010年以来16年市场出货量的新低。
同时从竞争品牌来说，对手的实力也不弱。在2025年出货量中，除去TCL，还有海信、小米、创维、长虹、海尔、康佳以及华为（含子品牌）等七个品牌。例如，海尔的出货量在其他品牌都出现销售量下跌的时候，还实现了5%小幅度的同比增长。
此外，“合资公司目前还没有形成具体的框架，包括人员、董事会、管理层，甚至办公地点。”许意强提出，合资公司还将面临一些挑战：一是来自中日两家公司组成的经营管理团队，在文化、价值观协同与磨合；二是合资公司如何更快速地承接索尼家庭娱乐的相关业务，实现人事、业务、技术等多环节的吸收和融合。
作为索尼品牌的粉丝段先生亦对中国经济时报•中时财经记者提出，合资之后短时间内不会再购买索尼的电视，要看一下二者是否能顺畅融合，保持以往索尼的高端品质再决定是否购买。
对于相关问题，记者尝试联系了TCL方面，截至发稿，并未获得回复。
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