老师$C海阳(SH603382)$
次新股，军工概念。
海阳科技通过向恒申集团供应尼龙6切片，客观上存在间接服务于军工领域。
一、产业链关联：恒申集团的军工布局与海阳科技的材料供应
恒申集团作为海阳科技的第五大股东（持股7.84%）和第一大供应商（采购占比超40%），其旗下恒申新材（原美达股份）已在军工领域实现突破。恒申新材自主研发的碳纤维复合材料通过军工认证，抗拉强度达5.8GPa，成功切入航空发动机热端部件供应链，2023年军品收入占比提升至38%。尽管恒申新材的军工产品以碳纤维为主，但海阳科技供应的尼龙6切片作为基础材料，可能通过以下路径间接参与：
1. 工程塑料改性：恒申新材的改性尼龙产品（如PA6K6系列）被用于军工装备轻量化部件，而海阳科技的尼龙6切片是其重要原料之一。
2. 防护材料生产：恒申新材开发的抗菌吸湿排汗纤维用于军用被装，这类功能性纤维的生产可能依赖海阳科技提供的高纯度尼龙6切片。
3. 产业链协同：恒申集团通过控股恒申新材，整合了从己内酰胺（海阳科技采购）到改性材料的全产业链，海阳科技的材料可能通过内部协同进入军工供应链。
二、技术适配性：尼龙6材料在军工领域的应用潜力
海阳科技的尼龙6切片具备军工应用的技术基础：
1. 高性能指标：其产品的低温韧性、染色均匀性等指标达到国际先进水平，部分技术（如原位聚合阻燃尼龙6）获中国纺织工业联合会科技进步一等奖，可满足作战服、帐篷等装备的阻燃、轻量化需求。
2. 工艺互补性：恒申新材的军工产品涉及复合材料成型工艺，而海阳科技的尼龙6切片作为增强基材，可与碳纤维、玻璃纤维等复合使用，提升装备的结构强度。
3. 替代进口趋势：国内尼龙6切片进口依赖度已降至4.68%，海阳科技的产品在性价比和供应稳定性上具备优势，可能成为军工领域国产替代的选择之一。
三、市场逻辑：间接供应的合理性与不确定性
1. 商业动机：恒申集团作为海阳科技的股东和供应商，有动力通过内部协同降低成本。若恒申新材的军工项目采用海阳科技的材料，可实现“原料-生产-应用”的闭环，增强产业链竞争力。
2. 政策支持：国家“十四五”新材料产业规划鼓励军民融合，海阳科技的尼龙6材料若通过恒申集团进入军工领域，符合政策导向。