最近高速公路股价下跌，多种原因。宏观经济疲软，制造业PMI连续多月低于荣枯线，货运需求减弱，直接影响高速公路货车流量，进而降低通行费收入。此外，市场风险偏好下降，资金从高负债的高速公路行业撤离，也对股价产生了压力。
《收费公路管理条例》修订尚未落地，市场担忧经营性公路收费年限延长政策延迟，或收费标准下调。同时，电动车免征燃油附加费，长期可能导致公路养护资金缺口，政策或通过提高通行费转嫁成本，但短期内加剧投资者对行业盈利模式的担忧。
2025年6月以来，随着市场回暖，大盘持续上涨导致资金避险需求下降，再叠加国债收益率逐步回升，高速公路板块作为传统高股息板块，经历了较为深度的调整。
A股高速公路板块市盈率处于历史较高水平，相较港股溢价明显，导致资金配置意愿下降。
部分高速公路公司存在自身的经营问题，如粤高速A存在广佛高速管养费用负担，地方政府因财政压力拒绝接手，导致该部分支出成为持续性负担，同时其改扩建项目受深中通道开通分流影响。
$皖通高速(SH600012)$ $宁沪高速(SH600377)$ $山东高速(SH600350)$