欧克科技：高端装备制造商的"设备+材料"战略突围

战略转型：从单一设备商到全产业链整合者

欧克科技正经历从传统生活用纸设备供应商向高端科技企业的关键跃迁。公司通过"设备+材料"双主线战略重构业务版图：

设备端基石业务

生活用纸智能装备仍贡献主要收入，2025年Q3营收7.37亿元（同比+128.5%），全自动底部抽纸生产线获金红叶等客户批量采购。其技术优势体现在整线交钥匙方案，设备综合性能达国际水平而价格仅为进口产品的60%。

材料端突破

通过控股子公司江西有泽新材料切入高性能聚酰亚胺薄膜（PI膜）赛道，2025年实现营收1.3亿元，净利率15%。公司计划向透明聚酰亚胺（CPI）延伸，目标2026年销售额达3亿元。

跨界布局

固态电池设备完成验证，与盛全新能源合作推进九江庐山项目量产；工业机器人产品已批量出货，AGV叉车机器人研发中。子公司广州兆润的消费级无人机业务尚处培育期。

财务透视：高增长下的质量隐忧

2025年前三季度公司呈现"高增长低利润"特征：

指标 数值 同比变化 风险信号

营业收入 7.37亿元 +128.5% Q3单季增速159.78%

归母净利润 9196.41万元 +57.73% 净利率12.47%

经营现金流 0.31元/股 +1132.8% 应收账款周转率0.48

研发投入 1507.83万元 +3.33% 占比营收2.04%

结构性矛盾：

合同负债大增442.95%预示订单充足，但存货周转率下降反映交付压力；

球友@休致七平指出："设备商需绑定头部客户，海外订单持续性存疑"。

技术卡位：专利构筑护城河

锂电设备突破

"涂布隔膜生产用收卷装置"等专利解决超薄隔膜张力控制难题，适配固态电池生产需求。2025年新增专利21项，同比增2000%。

PI膜技术延伸

电子级PI膜通过消费电子客户认证，正联合高校研发光敏聚酰亚胺（PSPI），切入半导体封装领域。

太空应用潜力

CPI薄膜耐弯折特性适配卫星柔性太阳翼，但来源17指出太空环境验证周期需3-5年，当前收入贡献不足5%。

市场博弈：产业想象与业绩兑现的拉锯

多头逻辑：

15亿元产业基金瞄准智能制造标的，强化并购整合能力；

固态电池设备获SpaceX供应链关注，太空光伏概念推升估值。

空头担忧：

2026年1月限售股解禁可能引发减持压力；

来源20提示固态电池商业化尚处早期，设备订单落地存不确定性。

当前62.08元的股价（2026年1月23日）已反映转型预期，后续需重点关注PI膜产能释放进度与固态电池设备订单验证。这家装备制造商的跨界故事，正面临从概念到业绩的关键考验。