今年券商板块引来大爆发，东方财富、同花顺与指南针这三家黑马，不再依赖传统佣金战，而是靠数字化能力打开新空间。当市场日均成交额飙升至近2万亿元，新增投资者同比增长超70%，这些拥有庞大流量的平台正成为最大受益者。
为什么在佣金率持续下滑的背景下，我依然看好这些互联网券商？ 关键就在于它们打破了“看天吃饭”的旧模式。上海地区佣金率五年下降超30%至万二，但同花顺凭借AI投顾、东方财富依托生态闭环、指南针深耕高端客户，纷纷找到了二次增长曲线。同花顺今年上半年预收款同比增长85%至24亿元，这笔“隐藏利润”将在下半年持续释放。
东方财富、同花顺和指南针，这三家的护城河有何不同？ 东方财富构建了“资讯+交易+数据”的全链条服务，其证券业务市占率已提升至4.04%。同花顺则牢牢把握流量入口，App月活用户超4154万人，并通过AI技术实现货币化变现。而指南针走的是精品化路线，通过高端软件产品吸引高净值客户，近期完成对麦高证券的增资，正在打造“软件+券商”的独特生态。
指南针的“金融信息+证券+基金”全牌照模式能否后来居上？ 这步棋看似很重，实则巧妙。指南针收购麦高证券和先锋基金后，不仅能直接获得证券业务收入，更打通了从资讯服务到交易转化的闭环。其高端产品私享家版软件的营销成果已在现金流中得到验证——一季度销售现金流入同比增长93%。
值得我们思考的是，当同花顺的AI研究员、东方财富的妙想大模型、指南针的智能投顾相继落地，这些数字券商是否正在重新定义财富管理行业？它们不再仅仅是交易通道，而成为综合金融解决方案的提供者。
未来的竞争格局中，东方财富的优势在于全产业链协同，同花顺的核心在技术领先与流量效应，指南针的潜力则在于细分市场的深度挖掘。随着券商数字化转型加速，这三家企业凭借各自的独特定位，正在这个万亿市场中开辟属于自己的疆域。
$东方财富(SZ300059)$ $同花顺(SZ300033)$ $指南针(SZ300803)$