关于东芯股份，市场对其认知可能存在一个关键的预期差。大家热议的是它参股上海砺算科技，布局高性能GPU赛道。但我发现，市场可能过度聚焦于GPU，而忽视了其存储主业正在发生的积极变化。根据25年半年报，公司营收达3.43亿元，同比增长28.81%，毛利率提升至18.76%。更值得关注的是，公司的SLC NAND Flash、NOR Flash以及MCP产品均已通过AEC-Q100车规级验证，这意味着它正成功打入汽车电子这个高门槛、高增长的市场。在我看来，存储业务的回暖与车规级的突破，为东芯股份提供了扎实的基本盘，而GPU投资则代表了未来的想象空间，这种“现实+梦想”的组合颇具吸引力。
另一家让我印象深刻的是长川科技。这家半导体测试设备龙头展现出了强劲的增长势头，2025年前三季度归母净利润预计同比增长131.39%至145.38%。但在我看来，市场可能只看到了其高增长，却忽略了其产品结构优化的深层价值。公司的SOC测试机、三温分选机等高端设备正加速放量，这不仅推动了营收增长，更意味着公司正从低端市场向技术壁垒更高的中高端测试设备市场成功转型。
特别引起我注意的是，长川科技的研发投入占营收比例高达26.65%，拥有海内外专利超1150项。这种持续的研发投入正在构建深厚的技术护城河，使其在国产替代的大趋势中占据了有利位置。
站在投资者角度，我思考的是：在科技自主的主线下，什么样的企业能够持续创造价值？东芯股份通过“存储+算力”的布局，既抓住了当下的存储周期回暖，又布局了未来的算力版图；而长川科技则凭借深厚的技术积累，在半导体测试设备这个关键环节推动着国产化进程。它们的实践表明，只有将短期业绩与长期战略有机结合，才能在激烈的市场竞争中行稳致远。
$长川科技(SZ300604)$ $东芯股份(SH688110)$ $纳斯达克中国金龙指数(.HXC)$