今天利用周末看了一下澜起科技的年报预告，很棒！这是一个值得踏实持有的制定标准的龙头。全大A，有标准制定能力的屈指可数，澜起科技算一个有统治力的大龙头。
澜起核心竞争力，可以概括为：在AI与数据中心的黄金赛道上，凭借全球领先的互连芯片技术与深度参与行业标准制定的双重壁垒，构建了一个从内存接口到高速I/O的完整产品生态。其2025年的业绩预告，正是这一竞争力在行业高景气度下的集中体现。
2025年业绩预告核心数据
根据公司发布的官方预告，其2025年业绩增长强劲：
· 归母净利润：预计21.5亿至23.5亿元，同比增长 52.29% - 66.46%。
· 扣非净利润：预计19.2亿至21.2亿元，同比增长 53.81% - 69.83%。
公司明确表示，业绩大增主要“受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司互连类芯片出货量显著增加”。
业绩预告背后的核心竞争力解读
澜起科技的业绩非短期爆发，其高增长源于坚固的技术护城河和精准的产品布局。其核心竞争力可以总结为“一个根基，两大延伸”，这在其业绩构成中清晰可见。
根基：内存接口芯片的全球领导地位
这是公司最深的护城河，也是当前业绩的核心支柱。
· 标准制定者：公司是DDR5内存接口芯片（RCD）国际标准（JEDEC）的牵头制定者，这不仅仅是技术领先，更意味着其产品是市场的“基准”。
· 持续迭代优势：2025年，其第二、第三子代RCD芯片出货占比持续提升。更高子代的产品性能和毛利率也更高，直接驱动了营收和利润的双增长（2025年上半年整体毛利率达60.44%）。
· 新品卡位：在新型内存模组（如MRDIMM、CUDIMM）中必备的MRCD/MDB芯片、CKD芯片等，澜起也是全球核心供应商或率先试产者，卡位了下一代增长点。
延伸一：以SerDes技术为核心的PCIe/CXL互连芯片
这是澜起科技在AI时代打开成长空间的关键。
· 市场卡位精准：其PCIe Retimer芯片是AI服务器中扩展GPU互联的核心部件。一台主流8卡GPU服务器通常需要8至24颗此类芯片。澜起是全球仅有的两家能供应PCIe 5.0 Retimer芯片的厂商之一，2024年市场份额已达10.9%。
· 技术持续领先：公司已推出更先进的PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer芯片并送样，研发走在行业前列。
· 产品矩阵拓展：基于相同的底层SerDes技术，公司正积极研发PCIe Switch芯片和CXL MXC内存扩展芯片，进军更广阔的数据中心互连市场。
延伸二：平台型公司的研发与生态构建能力
· 高研发投入：2025年上半年研发投入3.57亿元，占营收13.56%。研发人员占比高达76%。
· 生态协同：其CXL MXC芯片已获得三星、SK海力士等行业巨头的采用并入选首批合规清单，体现了其技术被生态认可。
总而言之，澜起科技的核心竞争力在于其技术上的前瞻性和标准层面的统治力。2025年的高增长业绩，是其在AI算力需求爆发背景下，主营业务（DDR5接口芯片）量价齐升与第二增长曲线（PCIe Retimer等）放量共同作用的结果。
$澜起科技(SH688008)$ #存储芯片#