昨天光模块和CPO大涨，看看电风扇行情能否今天轮到机器人。
除了奥比中光，涛涛车业，今天再说一下步科股份，主要是业绩很棒，年报预增40-60%。
高点172回调到130，有企稳迹象。
只能低吸不追高，不构成投资建议。
步科股份主要干的是工业自动化和机器人核心部件的研发、生产，像伺服电机、驱动器、关节模组这些就是它的当家产品。你可以把它理解为机器人制造产业链上的 “核心零件供应商” 。
业绩情况：机器人业务是核心发动机
2025年是公司快速增长的一年，增长的动力非常明确。
1. 整体业绩增长快
· 2025年前三季度：营收约5.1亿元，同比增长28.4%；净利润约4453万元，同比增长37.5%。
· 单季度加速明显：第三季度的营收和净利润同比增速分别达到了41.3% 和96.2%，说明增长势头很猛。
2. 核心驱动力：机器人业务
公司业绩增长的核心引擎就是机器人业务，增长非常快。
· 收入与占比：2025年前三季度，机器人行业收入达到2.57亿元，同比大增65.96%，占公司总收入的比重已经超过一半（50.46%）。
· 增长最快的产品：
· 无框力矩电机：销量约4.3万台，同比增长187%，主要面向人形、协作机器人。
· 伺服模组：销量约6.2万台，同比增长127.6%，主要用于移动机器人。
3. 业务结构的变化
以前机器人收入约90%来自移动机器人（如AGV小车）。现在，工业机器人、协作机器人和人形机器人等非移动类业务增长很快，占比已提升至约16%。这说明公司正在成功开拓更具潜力的新市场。
核心竞争力：技术聚焦与深度绑定
它的优势不是什么都做，而是在关键点上做得又深又透。
1. 精准的战略聚焦于“机器人核心部件”
公司明确将 “机器人核心部件”定为战略主航道。在这个领域持续投入，推出了高集成度的伺服轮模组、第四代无框力矩电机等产品，在移动机器人低压伺服领域被认为是领先企业。
2. 与行业头部客户深度绑定
公司倾向于与各机器人细分领域的龙头公司进行战略合作。这样做虽然前期投入大，但能深度参与客户研发，确保产品紧跟前沿需求，一旦客户量产就能获得稳定订单，构建了很深的合作壁垒。
3. 积极布局未来与出海
· 卡位人形机器人赛道：公司已为国内多家头部人形机器人企业提供无框电机等关节部件，并实现了批量交付。这是面向未来非常重要的布局。
· 启动全球化：公司正计划在德国设立子公司，作为欧洲市场的支点，将国内成熟的机器人解决方案推向海外。
4. 正在扩张的产能保障
为应对增长的需求，公司的“常州智能制造生产基地”一期已投产，预计2025年底电机年产能最高可达70万台，2026年有望提升至100万台。充足的产能是未来接更多订单的硬件基础。
总的来说，步科股份正处在一个 “精准踩中风口，且自身准备较充分” 的阶段。它的核心逻辑是：凭借在机器人核心部件上的技术积累，深度绑定行业龙头，跟随整个机器人产业的爆发而快速增长。
它的未来看点很明确：
1. 新业务放量：人形机器人、协作机器人等新方向何时能从“小批量”走向“大规模量产”，这会极大影响业绩弹性。
2. 出海成效：海外市场拓展能否复制国内的成功。
3. 盈利提升：随着规模扩大和与头部客户的合作深入，利润率是否有进一步改善的空间。
$步科股份(SH688160)$ $奥比中光-UW(SH688322)$