光模块里面有一个国产替代的核心龙头，它就是源杰科技，最近简直是"反转王"，业绩炸裂——2025年直接扭亏为盈，净利润冲到1.75亿到2.05亿，而上年还亏着600多万。股价更夸张，一年从88块飙到874块，翻了快10倍，市场追捧程度可见一斑。
它的核心竞争力：踩准点+技术硬。
第一是卡住了AI算力的风口。数据中心业务收入暴增10倍，CW70mW激光器大批量交付，100G EML也完成验证。这东西是做400G/800G光模块的核心，AI算力爆发直接把它送上了天。
第二是IDM模式（自己设计+自己制造）。光芯片这行当，设计出来是一回事，能量产、良率高才是真本事。源杰从外延生长到测试全流程自己把控，技术壁垒很高，不是随便谁能复制的。
第三是"电信+数通"双轮驱动。一边守着电信市场的基本盘（25G/50G PON已经批量交付），一边猛攻数据中心，产品结构优化后毛利率直接起飞。
源杰科技就是从原来的"国产替代"逻辑，升级成了AI算力的核心铲子股。
最近高位不能追高，不构成投资建议$源杰科技(SH688498)$