今天机器人大跌，主要是高点套现，我早上发文说了春节前我清了机器人，不过今天趁着大跌我又低吸回来了奥比中光。原因很简单，对它太熟悉了，它在25年贡献利润前三。
今天咱们聊聊全球3D视觉感知龙头奥比中光，它属于典型的"业绩反转+高位震荡"组合。
先看业绩和股价：2025年预计营收9.4亿左右，同比增长66.53%，归母净利润1.23亿，实现上市以来首次年度扭亏。最新股价96.77元左右，动态市盈率高达269倍，处于历史高位。
有意思的是，业绩预告后股价反而震荡回调，今天有人兑现，盘中一度跌超5%。
它的核心竞争力主要有三点：
第一是3D视觉感知全球龙头。深度绑定英伟达、英特尔、微软、AMD等全球AI及芯片巨头，成功接入英伟达Jetson Thor、英特尔等国际主流生态平台。在国内服务机器人3D视觉领域市场占有率超过70%，韩国商用和工业移动机器人领域同样超70%。
第二是技术护城河深厚。构建了"芯片+算法+光机"三位一体的全栈式技术体系，完成超10款自研芯片流片，覆盖iToF、dToF感光芯片及SIC算力芯片。累计申请专利近2000项，在3D感知领域知识产权储备稳居全球第一梯队，与苹果、微软、英特尔比肩。
第三是全球化产能布局。顺德智能制造基地具备千万级传感器及百万级终端量产能力，越南工厂预计2026年5月投产。定增募资近10亿投向机器人AI视觉与空间感知技术研发及产能扩建，5年内将3D视觉传感器及消费级应用设备年产能分别提升至500万台及200万台。
但风险也很明显：一是估值高，动态市盈率269倍；二是业绩季度波动，第四季度环比下滑明显，公司解释为订单交付节奏及年底奖金计提影响，属短期现象；三是机器人产业化节奏不确定，虽然已与超1000家机器人企业合作，但人形机器人下游销量若不及预期，高增长预期可能落空。
我经常操作持有奥比，但高估值有风险，不构成投资建议。$奥比中光-UW(SH688322)$