$天山电子(SZ301379)$ 天山电子：被严重低估的存储黑马，三层逻辑看翻倍空间！
一句话总结：显示基本盘提供安全边际，存储新业务打开巨大想象空间。
第一层：显示主业稳了！
· 老业务毛利率20%+，净利率8-10%，现金流健康。
· 新工厂25年投产，产品价值量翻数倍，直接推动利润增长。
· 25/26年Wind一致预期利润1.9亿/2.6亿，估值才28/20倍——足够便宜！
第二层：企业级SSD即将放量！
· 几百亿的蓝海市场，国产替代正当时。
· 子公司天链芯自研主控芯片已流片成功，带算力功能，明年开始贡献收入。
· 只要拿到10%市场份额，业绩弹性会非常惊人。
第三层：相变存储——AI时代的终极武器！
· 通过参股新存科技（长江存储孵化）+天链芯（主控芯片），完成了“颗粒-主控-模组”全链条卡位。
· 今年已有营收，正和各大云厂商对接，产业处于爆发前夜。
· 这个赛道一旦启动，就是几百亿的市场空间！
投资建议：
当前市值严重低估了存储业务的潜力。26年业绩高增长确定性强，现在就是布局良机。看翻倍空间！