万字选股 | 老乡鸡（下）：加盟提速，轻装上阵还是现金承压？

长久稳健性：较好，高效率盈利：较好，高质量成长：较好

—————————————————

悬赏（本周开通悬赏再次失败，之后补上）：
1、找出文章内的幻觉（AI编造的内容）
2、对文章提出好建议
3、友好讨论和有逻辑的批评

$百胜中国(09987)$ $小菜园(00999)$ $大家乐集团(00341)$

#餐饮# #中式快餐# #中式餐饮#

—————————————————

ChatGPT+Gemini筛选投资标的：老乡鸡

长久稳健性：较好，高效率盈利：较好，高质量成长：较好

分析要点简述：老乡鸡的增长动力正从直营转向加盟，这一战略转型有效提升了资本效率，但也带来了新的成本结构挑战。公司毛利率受加盟业务（毛利较低）和原材料升级的压力，同时外卖平台费率因客单价下降而被动上升。资产负债表显示，其现金状况偏紧，主要依靠经营现金流和银行授信支持扩张。现金流量表的“还原”分析显示，真实的自由现金流远低于表观经营现