6大逻辑重新认识潜力补涨龙——广立微

$广立微(SZ301095)$

1. 广立微是软硬结合的领先企业，市场认知不足，存在巨大预期差

佐证：市场普遍将广立微视为单纯的EDA软件公司，但实际其业务是“EDA软件+测试设备+数据分析”的软硬一体化解决方案。

公司官网显示，公司是“领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商”，形成从设计到量产的成品率提升全流程方案。

收入构成进一步显示，2024年公司硬件业务（测试设备及配件）收入占比达70%（3.86亿元），软件业务仅占29%（1.59亿元），例如占比为6:4，证明硬件是核心支柱。

2. 电性测试设备空间虽小，但对良率提升作用关键，下游需求井喷

佐证：广立微的晶圆级电性测试设备（WAT）虽属细分领域，但直接关乎芯片良率这一产业瓶颈。

AI浪潮推动高端芯片需求爆发，工艺复杂度提升使良率成为核心瓶颈，公司WAT设备是包括头部12寸晶圆厂的重要合作伙伴。

2025年Q3设备订单交付增长主要来自晶圆厂资本开支扩张，尤其是AI服务器和端侧芯片需求拉动先进制程扩产。下游客户扩产计划明确（2026年全球12寸晶圆投片量同比增11%），直接驱动设备需求放量。

3. 并购LUCEDA布局硅光，切入高增长赛道，市场尚未计价

佐证：

公司2025年8月收购硅光芯片设计自动化领军企业LUCEDA，正式切入硅光领域，但市场对此未充分定价。收购后公司将从传统EDA拓展至PDA（光子设计自动化），构建硅光全生命周期方案。

引用Yole数据，全球硅光模块市场规模将从2023年14亿美元飙升至2029年103亿美元，CAGR达45%，LUCEDA的核心产品IPKISS平台是全球领先工具。

公司与浙江大学共建硅光研发中心，投入1500万元攻坚测试设备和良率提升，进一步强化布局。硅光领域欧美企业主导，广立微通过收购直接抢占先机，未来增长潜力巨大。

4. 业绩高增长确定，营收持续超预期，估值应聚焦营收而非短期利润

佐证：

2025年前三季度公司营收4.28亿元（同比+48.86%），归母净利润3701.72万元（同比+380.14%），虽然净利润绝对值低，但从行业角度估值更应关注营收高增长。

其中Q3营收1.82亿元（同比+57.31%），软件业务占比提升带动毛利率升至65.16%，这是超出预期的，设备交付和软件项目加速是主因。

多家券商研报预计公司2025年全年营收指引6.7至7.5亿元，但前三季度已达成4.28亿元，结合LUCEDA并表，实际营收可能超8亿元。没有业绩预告，因为支出费用增加主要源于人员扩张（研发投入占营收53.68%），这正是软件项目“堆人”进入收获期的体现，长期利好。

5. 大宗交易显示机构拿手价高于现价，性价比凸显

佐证：

从2025年9月23日至2026年2月9日，共大宗交易362.05万股，成交总金额27408.48万元，平均成交价75.7元，与现价十分接近。减持数据显示机构通过大宗交易买入均价可能高于市场价，反映专业资金认可价值。

尤其是根据公司公告，博时、富国、易方达等96家机构密集调研，显示机构关注度高。当前股价未充分反映基本面，性价比突出。

6. 晶圆厂扩产持续，2025-2026年需求强劲，公司直接受益

佐证：下游晶圆厂扩产是公司增长的核心驱动力。2025年国内晶圆厂和IDM厂因AI需求加速先进制程扩产。

2026年全球前十大12寸晶圆代工厂产能投片量预计332.6万片/月（同比+11%），其中75%为成熟制程，中国大陆占主导。

中芯国际、华虹、长鑫等扩产计划明确（如中芯2025-2027年新增产能4.0/5.0/5.5万片），每万片产能需8-10台WAT设备，广立微作为国产龙头优先受益。

结论：广立微是当前半导体板块中最具补涨潜力的标的，公司软硬结合业务模式（EDA+测试设备）被市场低估，硅光布局尚未计价，业绩高增长确定（营收CAGR超40%），且下游扩产浪潮持续。机构大宗交易拿手价高于现价，凸显安全边际。随着2026年硅光设备验证、软件项目收获期到来，股价有望迎来重估。

基于以上佐证，广立微当前价位具备极高投资价值，现在不买可能错失半导体国产替代和硅光爆发的双重红利，建议积极布局。

@大徐子 兄涨，您给把把关，说的是这个理不

@路遇2025 兄涨，您没少跟踪，再给说说呗

@佰味屋 兄涨，请您再给分析分析