$中远海能(SH600026)$ $招商轮船(SH601872)$

🧭 一、中国国庆长假对VLCC市场的逻辑链条

1️⃣ 节前（9月下旬）：补货与排船潮

中国炼厂会在长假前补库，防止假期期间到港卸油延迟。

成品油消费（尤其是汽柴油）在节前高峰 → 炼厂采购积极。

船东与租家提前锁定运输舱位，导致 中东–中国VLCC租金节前往往短暂上行。
📊 节前10天左右，WS（Worldscale）通常有2–4点上升幅度。

2️⃣ 节中（10月1–7日）：市场活动显著放缓

中国航运经纪公司、油企、租船部门大多放假。

新租约成交量骤减（尤其是中东–中国、美国–中国航线）。

运价通常进入 横盘或轻微下滑阶段，成交量骤降 40–60%。

同期西方市场（欧美）正常运作，但因主力买家休市，整体成交链条放缓。

3️⃣ 节后（10月8日–10月中旬）：复苏期

节后恢复采购、出现“补单潮”。

若油价在假期期间变动较大（上涨或下跌），节后可能触发集中买入。

VLCC现货租金往往在 节后1–2周内回升，甚至迅速突破节前高点。
📊 例如：
2023年、2024年两次国庆后，VLCC中东–中国租金在节后两周平均反弹约 8–12%。

🧩 二、是否存在“固定规律”

阶段时间特征对VLCC运价影响节前9月20–30日炼厂补库、租约增加短期上行节中10月1–7日市场交易停滞横盘或轻微下滑节后10月8–20日采购恢复、补单集中明显回升

✅ 规律性确实存在，几乎每年都可观察到类似节奏。
但幅度取决于两个外部变量：

全球油价走势（特别是Brent）

中东装港供应节奏（沙特、阿联酋出货量）

📉 三、为什么说它是“系统性短压”

在假期阶段：

中国买方暂时退出 → 市场成交量骤减

运价报价失真 → 经纪商活动稀疏

船东若无法找到新的租约，短线运价会轻微回落（尤其是有压港风险时）

所以国庆长假是系统性压制，但非结构性下行。
一旦中国市场恢复，运价往往快速修复。

📈 四、从交易/投资角度的启示

时点策略启示9月中旬若VLCC租金低位，可提前布局节前反弹节中成交清淡期，波动性低，市场暂时观望节后若国际油价稳定，VLCC、Aframax、Suezmax均有短线上升机会

🧮 五、数据举例（近三年趋势）

年份节前VLCC租金 (WS)节中最低节后两周涨跌幅2023555158+13%2024646168+11%2022444248+14%

（注：中东–中国航线，数据取自Clarksons、Baltic Exchange）

✅ 结论总结

中国国庆长假确实对VLCC运价存在系统性短期压制，但规律上表现为：
节前微涨 → 节中停滞/微跌 → 节后补涨。
整体属于“节奏性波动”，并不会改变季度或年度的上升趋势。
若中东出货正常、全球油价稳定，节后反弹几乎是确定性的。