亚朵—后疫情时代难寻的长坡厚雪型中概消费股，迎来25年第三次错杀上车机会

本人自2022年底持有亚朵至今，24年中在持续两年的PE股东减持周期结束后，公司估值压制因素解除，近一年来收获了可观的上涨。尽管相较同行的估值折价已经消失，但公司25年新公告的三年分红计划，隐含了100%利润做股东回报的承诺，亚朵依旧是整个市场极为罕见的中期3-5年维度能持续提供5%股东回报+25%-30%利润增长的黄金级投资机会。本文不赘述中长期看好亚朵的理由，仅对25年来公司数次错杀机会进行复盘，并分析当下的第三次（或许也是年内最后一次）错杀上车机会。

年内首次错杀出现在春节假期后，全行业春节假期超过10%的revpar跌幅令市场大失所望，股价逆中概大势出现近10个点大跌，此次上车机会很快随节后商旅的超预期反弹转瞬即逝。回顾此次市场反应，其实春节假期10%的revpar回落完全是预期之内甚至一定程度上优于预期，因为24年春节是疫情后最旺的节假日，头部酒店集团revpar纷纷达到19年同