【海吉亚医疗系列】3、如果不再建设新医院，公司每年的资本开支和自由现金流分别是多少？

$海吉亚医疗(06078)$

前言：本系列之所以一直没动笔，就是因为卡在本文上了。这个本来是很简单的，但因为财报中对有些科目存在疑惑，而且分析过程繁琐冗长，所以就拖着没写。今天决定写出来，个中错漏，欢迎指正。

篇幅较长，先说结论：如果不再扩张，海吉亚医疗每年的维持性资本开支只需2亿元，自由现金流是9.4亿元。

1、我们知道，资本开支（CAPEX）分为扩张性CAPEX和维持性CAPEX两类。即使公司不再扩张，也是有维持性CAPEX的。因为公司的资产（如建筑物、医疗设备、办公物品等）会有损耗，需要花钱去维护，所以在计算自由现金流时要减掉。本文就来算算公司在不扩张的情况下，一年的CAPEX是多少。

2、所谓维持性CAPEX，就是要维持现有资产规模不变。这里说的资产，大致相当于固定资产+在建工程。它不包括流动资产，也不包括商誉，因为它们不需要CAPEX去维持，不必考虑。另，在建工程指那些在建的医院。它