海天，茅台，上海房价
过去二十天，中证800下跌了6.2%，海天味业涨了12.6%，贵州茅台涨了4.1%。可能很多人的第一反应是觉得这太正常了，觉得食品饮料本应该是防御标的。
事实并不总是这样，去年年初至4月7日，中证800下跌8%，海天下跌14%。去年守不住，今年怎么突然防守反击了？
海天近期的加速上涨，实际是越来越多的资金开始真正认可调味品的复苏。有意思的是，去年整个复苏的过程中，海天股价却是挨打一整年。当净利润已经连续八个季度转正后，终于在第九个季度迎来阶段性的资金抱团。之后可能会有更多资金买入，因为当海天这种企业开始进入上行区间，它的稳定性和持续性，会让更多资金考虑用永续的DCF方法去估值，五年前，这种方法曾经让海天的PE倍数超过100。
本周会被记入历史，因为茅台再次提价了。就在今天，线上i茅台收紧了飞天茅台的抢购政策。茅台在淡季执行了控量提价，这是股票市场愿意看到的。我更好奇的是，过去十年，飞天茅台价格从1499涨到超过3000再回到1539，最近的这个价格区间到底谁在买？很多人的解读是“增量个人消费者”。我不认同，因为在房价未企稳、餐饮未企稳、奢侈品未企稳的环境中，愿意主动买降价东西的人必定是少数。未来到国庆前，飞天茅台的终端价格能否真正稳住？我觉得能见度很低。
另外值得注意的是，上海的房价可能进入到“海天时刻”。今年三月上海的二手房价结束了33个月的下跌，成交量更是创了五年同期新高。很多人会说，成交的更多是300万左右的刚需房。确实，这正如最先企稳的肯定是基础调味品，等再次进入上行周期，再去讲复合调味品的提价故事。如果上海房价接着企稳半年，房价会不会在短期出现类似今年海天酱油股价的表现？阶段性出现刚需资金抱团，导致房价短期跳升。
总的来说，“企稳”变得越来越显著，还包括免税消费和酒店价格，甚至下周的首个春假出游数据。然而，今年“内地消费”指数累计下跌7.3%，估值中枢19倍，即将跌破24年9月23日。这种反差，在提示机会。