简单聊聊再鼎医药的核心投资逻辑

暑期，带孩子在外面玩，写简单一点。

本文大概试图说清楚三个问题。

第一， 现在市场对再鼎医药的诟病是什么以及有没有道理

第二， 再鼎医药的核心竞争力是什么？或者说，这公司，有没有显著强于我们看到的其他生物医药公司的能力

第三， 再鼎的估值大概怎么拍

先说市场诟病再鼎医药的几个核心问题。

第一， license in的商业模式，高价引进，低价卖药的商业模式是不是成立

第二， 高管团队的高工资

第三， 没有自研能力导致的不能挣出海的钱

第一个问题，也是本人曾经不看好再鼎医药的关键原因。但是，我现在意识到，自己犯了经验主义的错误，这是严重的偏见。

国内卖药的利润率，肯定是比美国卖药低很多的，这一点毋庸置疑。但是，我们也必须看到近两年来国内政策对创新药全方面的支持，其实很多好的创新药，国内定价并不低。

我们这么比较，一款license out的产品，大多数情况下，销售分