这次周期和以往不一样，和供需和产业链调整有关，欧洲化工清退是必然的，化工产量从2000年左右欧洲是27-30%产能，到目前13%，未来几年可能下降到8-9%，趋势已定了，尤其俄乌战争之后，大趋势是利好中国和北美化工抢占份额。
其次看减产和永久关停产量，及金额，MDI/TDI最大比例。
其实看出口占比，建立好出口窗口等于节约时间。
综合比较：万华化学>华鲁恒升
结构性机遇：当前欧洲化工行业正面临能源成本高昂（天然气价格是美国的数倍）和环保法规趋严（如碳关税CBAM、PFAS限制）的双重压力，导致其本土高耗能产能持续关停或向外转移。这为中国具备成本优势（基于煤化工、规模化生产）和技术实力的企业提供了填补市场空白的黄金窗口期。
严格的环保法规：欧盟持续推进“绿色新政”，相关法规（如碳边境调节机制CBAM）预计将于2026年实施，这进一步增加了生产企业的合规成本 。
这些因素共同导致了许多化工巨头，如巴斯夫（BASF）、陶氏（Dow）、英力士（Ineos）等，纷纷宣布关闭或缩减其在欧洲的高能耗生产装置，将投资转向亚洲或北美 。仅在2023至2024年间，德国就有大量化工产能被永久关停 。$万华化学(SH600309)$ $华鲁恒升(SH600426)$$化工ETF(SZ159870)$