市场的脆弱性已显 保住胜利果实最重要

～～大湖2025年1~10月份投资总结

前言，个人始终对国内的J济增长保持谨慎的观点，所以说今年对市场整体是不看好的，但匪夷所思的是股市走势逆经济，其实最终要回归正常的，十月份已经显示市场的脆弱性，特别是全市场的网红省老师高位加仓一把亏光的窘境，还有不少港股医药医疗的小股票，不少从高位基本是腰斩了，10月份市场的亏钱效应还是非常非常明显的，一定要对市场充满敬畏。

回归正文，个人作为典型的老登股民，今年的收益还是非常一般的，可以用惨淡来形容，选中了太多的牛股，可是不少吃了鱼头就跑了（2025年选中的牛股，五矿，钾肥，北方火电，煤炭机械和铝王是2024年选中），值得深刻的反思，2025年1~10月份收益26.6%，超过上指8个点，低于恒生指数3个点，基于仓位的原因，个人对目前的收益评估：及格，全年仓位保持60~80%区间，今年的目标是赶上恒生指数，但不排除是通过下跌完成的。

今年三季报已经披露完毕，应该说整体还是不乐观的，有些传统的行业一旦不达预期，股价立马暴跌，但也有反常的地方，有些风口的股票，强者恒强，但大家一定要记住，那毕竟是资金游戏，最终有人买单，就像港股很多的医疗医药的小股票。

今年最后两个月，建议关注我的朋友能做好保住胜利果实的动作。

最新的持仓行业，给朋友们简单分享一下，目前主要持有6只股票，仓位相对集中，整体仓位63%，但不失均衡，最多14%，最少7%，分布5个行业，简析如下：

1、磷化工行业有两只个股，持有的主要逻辑主要是行业比较稀缺，一体化行业，同时有出海概念，有一定的股息保证。

2、纺织龙头，三季报爆雷，主要的原因就是国内太内卷了，国内基本是垃圾产能，海外部分还是非常ok的，目前PB0.9，6~7%股息，当时买入的目的就是作为现金看待的，但没有想到还是爆雷了，从这点看就是投资分散的必要性了，没有任何一个标的能保证100%确定。

3、海运股，这是个人的旧爱，2024年4月份开始重点研究，同时也召开了几次腾讯会议，股价从9元，20多个交易日涨到15元，是一个最典型的拐点票，即运价拐点向上，本次重新加入的重要原因，就是运价已经触底反弹，301港口船舶费的预警初步解除，但核心还是估值非常便宜的，6倍pe，动态税后股息6.5%，0.8PB，满手现金，抗风险非常强，隐藏的利润随时可以释放。

4、新增的标的，一个火电一体化标的，有业内小神华之称，有近50亿吨的煤炭储量，煤炭非常优质，4%∽5%股息，同时有一定的成长性，是一个典型印造机。

5、研究4年的旧爱，重新作为重点跟踪的标的进行研究，刚需消费股，第二曲线有望形成，5PE，0.5PB，价值重塑，估值修复。

6只股票持仓的重要特点，首先具备一定的安全边际，4%股息打底，都是行业中的佼佼者，相信强者恒强，未来的市场中不容易被淘汰，同时各有特色，有的是防守，有的是反转。

个人目前仓位的配置模式更多的像机构，三年后个人不排除做产品，对自己投资没有太大信心的朋友可以关注大湖，三年后非常可能发行产品，得益于近三年市场的加持，个人的投资收益整体还是不错的，但最大的优势还是控制回撤较好，个人的投资体系成型于2022年10月份，经过三年时间的打磨，逐步成熟，首先还是感谢雪球这个平台，给我们学习的机会，雪球应该是中国最好的股票投资者学习平台，例如，我比较认可的，鹿鼎公老师，孤鹰广䧹老师，达人老师，投资只是生活的一部分，股市小民老师，山行老师，还有我线下认识的人淡老师，从他们身上我学习到非常非常多的投资知识，得益他们的投资理念，个人近三年的收益如下：

2023年43%，2024年168%，2025年1~10月份26%，算是达到优秀的水平。

10月份一个重要的举动，就是清仓个人挖票最成功的一只股票，即山东铝王，2024年1月份给朋友们分享，当时股价5.9元左右，2024年3月份在年报前举行了三次腾讯会议，进行讨论公司的投资价值，引来了非常多的重磅投资人参与，据我所知，有一些机构在此期间布局的，近两年赚的盆满钵满，2倍起步，因为这支股票，我也认识了非常非常多机构的朋友，投研能力也得到他们的重要认可，也许这次清仓是错的，可能仅仅吃了鱼身。

目前还各持有个人的成名作，即煤炭机械和豪华汽车，各1%仓位，这两个标的也是我在雪球初步成名的佳作，在股价底部写了非常非常多的文章给朋友们，也为抄作业朋友们带来了丰厚的收益。

个人喜欢写文章分享，有时间的话我会把个股分析发在雪球上，但是没有人保证分析100%正确，所以抄作业还是要谨慎的，保证独立思考，责任自负，但当然了，个人绝对不会是产业链条这种人，我是独立分析，注重安全边际，适当找一点小拐点的股票。

投资不易，且行且珍惜。

@今日话题

文中标的的代码没有披露，长期关注我的朋友应该知道我文中的相关标的，有兴趣的朋友可以参与讨论，我们进行互动交流。

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