利空出尽迎拐点，合力泰2026年业绩反转与股价走势研判

核心观点：合力泰2026年基本面明确反转，解禁落地即利空出尽，主力资金回流，股价将进入震荡上行通道。

一、基本面：业绩拐点确立，增长三重驱动

公司已完成司法重整，剥离亏损业务，财务压力大幅缓解。2025年全年净利润2200万-3300万元，成功扭亏为盈，低基数下2026年具备高弹性。

第一增长极电子纸，当前营收占比超80%，毛利率近20%，越南基地量产，绑定海外零售巨头，2026年目标收入15-22亿元，彩色电子纸一季度量产打开新空间。

第二增长极车载显示，进入比亚迪、吉利供应链，车规级产线投产，高毛利拉动盈利结构优化。

第三增长极AI算力，与专业团队合作搭建智算平台，2026年二季度有望落地交付，形成“显示+算力”双轮驱动。控股股东福建电子信息集团提供资源支持，年度关联交易额度9000万元，保障业务稳定。

二、资金与股东：洗盘结束，主力回流

3月6日解禁15.99亿股，占总股本21.38%，解禁方以智路、四川发展等产业与长期财务投资人为主，无集中减持计划，抛压可控。

前期股价连续调整，主力借解禁预期洗盘，3月3日净流出1.4亿元，3月5日主力资金逆势净流入超3300万元，大单主动买入，筹码开始向主力集中，典型的“利空前洗盘、落地后吸筹”。

三、消息面：风险释放，催化密集

短期最大利空即将落地，市场恐慌情绪充分释放。后续彩色电子纸量产、车载订单落地、算力项目投产将形成持续催化，估值修复逻辑通顺。

四、后市走势判断

短期：3月6日解禁落地为重要拐点，若开盘下探快速收回、放量企稳，确认主力吸筹，震荡反弹开启。

中期：业绩逐季改善，资金持续回流，股价沿均线稳步上行，迎来估值与业绩双击。

长期：电子纸放量、算力落地打开成长空间，市值修复空间明确。

风险提示

解禁后短期情绪波动、新业务落地不及预期、行业竞争加剧。

整体来看，合力泰2026年业绩增长确定性高，解禁落地消除最大压制，资金回流推动股价上行，利空出尽即是利好，反转行情值得期待。