随想144 聊一聊“困境反转”

做分析师的时候非常喜欢一类股，就是讲“困境反转”故事的。这类股通常有如下特征：政策或行业面无利好，自身问题多多，财务报表的观感极差。造成这些特征的原因一方面可能是行业周期的影响，但更多的是公司自身的原因，相信我，一家优质的公司，即便在行业周期下行，也会有异乎寻常的韧性。

喜欢这类标的是因为它很美妙，代表了最大的想象空间和股价弹性。然而这么多年看过来，困境是有的，反转则极难，公司自身不优秀的，最后能成功的寥寥无几，所以还不如“被借壳”的故事来的性感。

反转成功有几个要素：第一，政策转向，行业走出底部，大趋势下，即便平庸的公司也能享受到红利，但现在的竞争格局下越来越难；第二，有强有力的资源扶持，比如，有个好“爹”，但这条是个悖论，真有好爹不至于沦落至此；第三，公司突然开窍，比如人事变动，抓住了新的市场机遇等等……