随想149 Q4市场的“估值切换”效应
9月最后一个交易日了，加上昨天还算给力的行情，本月盈利情况转为良好（单月破百），虽较8月大幅减少但个人满意，尤其是在本月大部分时间都维持在6-8成仓的情况下，赚钱是无止境的。
过了国庆长假，回来就是Q4了。从历史来看，Q4的行情往往集中在“估值切换”，即，三季报之后到明年3、4月份前，市场有一段时间是没有业绩披露的；这个时候的市场，相对较为青睐行业趋势明显、业绩较为稳定、估值相对低廉的顺周期行业。这里贴张广发证券的图，大家可以自行比较下各行业2005年以来在Q4上涨的概率。
个人持仓中——
$中国巨石(SH600176)$ 属于建材类别（亦有分类在非金属矿物制品的），料想应该符合这一效应。目前估值不高、但也说不上多便宜，上半年归母利润差不多17个亿，纯线性外推全年34个亿；最好是Q3、Q4能持续兑现盈利能力触底回升的逻辑，能持续给出超预期的业绩答卷。至于回购，巨石作为央字头，这样由公司掏钱回购来给高管做股权激励的，我不知道此前在央企里有无先例，希望有球友给留言科普。巨石如果是挑选出来打造国企改革的一个新的标杆示范，那未来就更值得期待了，希望在高端产品上的新突破。
$云铝股份(SZ000807)$ 有色行业，勉强算吧，今年电解铝行业整体呈现“淡季不淡、旺季不旺”，据Mysteel调研，2025年1-8月，中国电解铝产量为2938.97万吨，同比增长2.72%。展望四季度，暂无新的复产投产计划，运行规模趋于稳定，预计四季度电解铝产量约1128.3万吨，环比小幅增加0.4%，同比增长2.39%，整体延续平稳运行态势。胜在估值上还算OK，15倍的TTM，12倍的动态。
药明勉强月线收红，今天争口气别缩回去，最近的地缘扰动并没有引起实质性的变化，智能说是交易层面的认知分歧了；中国平安昨日雄起了一下，最终只有小幅收涨，可见“要慢牛不要快牛的”对大权重的影响仍在，这个逻辑不知何时被打破。还有点中创和建机，先观察着。
流水不争，交给时间。
大家双节快乐！！！！！！！