“10天10股”之段誉：应流股份
第三篇写本年最大“遗珠”$应流股份(SH603308)$ ，早期挖掘到了，但因研究不深只参与了一段行情。
（一）
金庸笔下的段誉，谦谦君子，温润如玉，怀揣三种绝学但毫无自满之心：北冥神功，练成后身体有如炉鼎，体内真气会在四海之中，形成一个由外向内、高速运转的漩涡，可吸取它人内力，化为北冥真气；凌波微步，以《易经》六十四卦为方位基础，步法轨迹按卦象周天循环，兼具避敌与内力修炼之效；六脉神剑，以一阳指的指力化为剑气，有质无形，是一种无形剑气，堪称古代“激光枪”。
段誉其人，天赋极佳但心地善良，以诚待人、为兄弟“虽万人吾往矣”，很难不让人喜欢。
（二）
应流股份也有三大“绝学”，恰如段誉。
应流自2015年开始深耕航空航天、核电、油气等高壁垒领域的国产化，现已成为国内“两机”（航空发动机和燃气轮机）零部件龙头，技术水平全球领先，拥有“铸造-材料-零部件”完整产业链。
第一“绝学”是燃气轮机，是以连续流动的气体为工质、把热能转换为机械功的旋转式动力机械，如北冥神功。燃气轮机被誉为“装备制造业皇冠上的明珠”，其高温叶片要在超过金属自身熔点的极端环境中长期工作，技术壁垒极高。这本身就是深厚无比的“内力”。受益于AI催化燃机需求上行，公司燃机叶片订单持续高增。
第二“绝学”航空发动机，是一种高度复杂和精密的热力机械，是为航空器提供飞行所需的动力，空中“凌波微步”。近年受益需求上行+国产化提速，同时有低空经济的行业利好，公司航发零部件收入增长加速。这一业务的成长，本身就是一部“国产化”内功修炼史。从参与国家“两机专项”，到为国产大飞机、军用航空装备提供关键零部件，公司正在完成从“配套”到“不可或缺”的跨越。这个过程不断反哺和强化其整体技术能力。
第三“绝学”核能材料，公司主要生产中子吸收材料（包括铝基碳化硼中子吸收板）、复合屏蔽材料、含碳化硼烧结块、以及柔性屏蔽材料和防护服等，正是这样一项面向未来的、具备颠覆性潜质的“剑气”。尽管目前该业务收入占比可能还不高，但它代表了公司技术探索的深度和边界。它连接的是核聚变、航空航天辐射防护等终极科技赛道，为公司赋予了稀缺的科技想象力和长期增长期权。
（三）
本轮写应流的专栏是《随想75 关于可控核聚变的12345》发于6月3日、《随想79 关于应流股份的12345》发于6月9日，彼时价格21元，主要讨论了应流股份作为航空发动机和燃气轮机零部件龙头，受益AI数据中心建设，燃气轮机订单猛增，受益低空经济，技术、政策与资本“三力”共振，受益需求上行+国产化提速、应流股份航发零部件收入增长加速，受益核电行业资本开支上行，有望实现长期增长。
应流犹如段誉，虽身负绝世武功但仍谦逊向前，不断加大研发投入，往着更高更新的方向迈进。
后来在《随想129 聊聊几家企业的净现金流情况》里，比较了几家公司的净现金流情况，分别对比了云铝股份、中国巨石和应流股份，写了应流的应收账款在放大，资产负债率更是跳到了58.5%；扩大再生产仍需要借款来支撑，也许有热点概念，短期会涨，但得观察是否能持续，产品有没有迭代，技术有没有突破。这个判断导致了我卖出，但后来有人告诉我是因为军用订单需求的增加，这确实超出了当时的研究能力。后来应流一路上涨，没有找到合适的机会再持有。
（四）
应流股份的核心是其用超长研发周期和极高技术壁垒铸就的“绝世武功”，它不是普通的制造业公司，而是一家高端装备关键核心部件的平台型供应商。公司的发展不是周期股的起伏，而是中国高端制造突破“卡脖子”环节、融入并引领全球高端产业链的体现。短期业绩会受订单节奏影响，但长期价值取决于其三大“绝学”在国产化与科技革新浪潮中的渗透深度。
虽有遗憾，但不后悔。不同于之前写的药明和云铝，本轮是我第一次操作应流股份，算是初识；初识有点遗憾好，留有空间，后续再“相遇”，就是久别重逢。
流水不争，交给时间。