随想243 电子布：从低端紧缺到高端断档
美股盘前老特画线，盘后老伊辟谣，日韩现在高开低走，大A玩家打得属实是高端局。
抛开罗生门不谈，还是潜心追踪和思考基本面。
去年下半年到今年以来，国内电子布市场正经历一场结构上的供应错配：随着 Nvidia Rubin 平台量产进入倒计时，全球 PCB 产业链开启了高强度的备货周期。而为满足这一需求，行业内主流织布机产能正大规模向M6、M7甚至M9级别的特种电子布倾斜。这直接导致了传统7628等常规型号的有效产出被动收缩。
所以2026以来，主流厂商基本维持了按月调价的节奏，且涨幅呈现逐月扩大的趋势。
另一方面，铂铑合金等贵金属耗材价格的高企，以及天然气成本的波动，为电子布价格提供了坚实的底部支撑，使得下游覆铜板厂商接受本轮涨价。
可以说，去年厂商股价的涨幅，其实更多反映的是低端紧缺。
但随着Rubin平台逐步成为主流，高端产能也有“断档”的可能。
Rubin平台的主板和高速背板（M9 等级 CCL）明确要求使用 Q-Glass（石英布）。目前全球能稳定供应这种顶配材料的主要是日东纺，即便其投入 1500 亿日元扩产，产能在 2026 年底前也难以完全释放。
从杨国明总的致辞可以看出，中国巨石淮安基地的 10 万吨生产线，正是为了打破这种高端短缺而建的：
该产线中，“实验室样品的规模化、工程化生产”，且产品结构中薄布、超薄布占比达 30%。
虽然顶级的Q布还是由其他专业厂家供应，但巨石在这条产线上实现了超细纱和超薄布的工程化量产，替代了原本依赖进口的部分高端布种。
另外，巨石的成本控制也是行业内出名的，大家可以比照几家厂商逐步出的年报，看看同等营收的利润贡献水平。
经过过去一段时间不断的试错调整，个人持仓目前主要是玻纤和水电对倒，其他的铝、氟化工和煤化工比例都比较小，来应对市场的变化，然而3月也是亏的，希望尽快好起来。
流水不争，交给时间。