【脱水研报】公司开辟固态电池复合集流体+金属负极

摘要：获得韩国大客户订单锁定未来三年唯一供应商地位

看点一、易开盖国内领跑者，开辟第二三增长曲线。

看点二、市场发展平稳，贡献稳定基本盘。

看点三、复合集流体：电池安全新规落地。

今天和大家讲解一只复合集流体+金属负极龙头-英联股份。

正文

看点一、易开盖国内领跑者，开辟第二三增长曲线。

英联股份专注国内易开盖市场，横向拓展锂电材料领域。公司是国内易开盖领域领跑者，产品包括干粉易开盖/易撕盖、罐头易开盖、饮料易开盖。客户包括雀巢、伊利、可口可乐、百事可乐、王老吉。

公司成立江苏英联复合集流体子公司。当前，公司亦布局锂金属/复合集流体负极一体化材料，未来将持续推进金属包装制品板块与锂电材料板块的协同发展。

计划投资30.89亿元人民币建设134条复合铜箔和10条复合铝箔生产线，达产后产能可达复合铜箔5亿平方米、复合铝箔1亿平方米。

看点二、市场发展平稳，贡献稳定基本盘。

公司易开盖客户包括国内外知名消费品公司，海外收入占比持续提升。公司客户包括王老吉、雀巢、伊利、联合利华、青岛啤酒、可口可乐等知名企业。

看点三、复合集流体：电池安全新规落地。

目前铝箔和铜箔分别充当锂电池的正极和负极的集流体。集流体的作用是承载活性物质，在充放电过程中，将其产生的电流汇集输出或将电流输入给活性物质，作为介质实现化学能与电能的转换。当前，由于压延铝箔和电解铜箔具有高导电率及循环稳定性等优势，因此锂电池中通常采用分别其作为正、负极材料。

与传统集流体相比，复合集流体具有如下优势：

节约成本：为电池减重带来能量密度提升：提升电池安全性：提升电池的循环寿命：

公司规划了1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔的扩产计划。

公司已建成5条日本爱发科复合铝箔生产线和5条复合铜箔生产线，已深入下游客户进行测试和反馈。公司整体的规划为建设1亿平复合铝箔和5亿平复合铜箔。

公司已与韩国客户签订复合集流体合作协议及订单。U＆S公司认定江苏英联为未来三年复合集流体的唯一供应商，计划2025年向江苏英联采购200万㎡复合铝箔和100万㎡复合铜箔，2026年-2029年需求将会持续增长，并向江苏英联进行采购。

风险提示：

下游市场发展不及预期，原材料价格上行风险，新技术落地不及预期，模型测算风险。

参考资料：

20250803-国盛证券-英联股份-002846-开辟复合集流体+金属负极，乘锂电新材料发展之强风

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