【脱水研报】公司较早就在投入机器人领域，布局电机、减速器关键部件

摘要：大股东体外培育的凯卓威专注于精密齿轮减速电机，未来可与上市公司业务协同。

看点一、国内线性驱动行业的重点企业。

看点二、主业有竞争力，机器人领域有望获得突破。

看点三、线性驱动器下游应用广，具身智能领域是重要新场景。

今天和大家讲解一只人形机器人龙头-凯迪股份。

正文

看点一、国内线性驱动行业的重点企业。

公司深耕线性驱动行业多年，产品覆盖智能家居、办公、医疗及汽车四大领域，制造方面保持垂直一体化，并较早就开始全球布局。围绕主业的产品与技术基础，公司较早就在投入机器人领域，布局电机、减速器关键部件，与旋转/线性模组；近几年公司加大市场与客户拓展，有望实现突破。公司报表比较扎实，有后劲。

看点二、主业有竞争力，机器人领域有望获得突破。

公司具备全线自主产业链。公司有着集“模具开发-注塑-加工-制造-组装-检测”于一体的强大柔性化制造体系，大量先进的生产设备与专业的生产人员形成了公司的全线自主产业链。

公司在北美、欧洲、亚太等地区逐步构建起海外业务网络，并不断推进本地化生产能力的建设。

公司2023年开始在美国密歇根和渥太华建设生产基地。同时，公司东南亚积极布局，2025年6月，公司越南工厂已经顺利投运，目前公司已在全球设立了12家分公司及工厂、货仓。目前公司越南基地占地180亩，美国基地占地合计120亩左右。

公司现已建立健全了一套较为完善的研发体系，拥有一批经验丰富、技术过硬的骨干人员，具备先进的生产技术和能力。公司产品定制化程度高，不仅成品，包括零部件、电子、电控等均为自研。

公司汽车电动尾门系统已进入奇瑞、小鹏、本田、上汽、比亚迪、红旗、蔚来、现代等主机厂供应链，域控系统也已获得较多厂家订单，预计今年下半年有望开始出货。

大股东体外培育的凯卓威专注于精密齿轮减速电机，未来可与上市公司业务协同。

看点三、线性驱动器下游应用广，具身智能领域是重要新场景。

公司的线性驱动系统目前已广泛应用于智能家居、智慧医疗、汽车零部件以及工业自动化等多个领域，凭借高精度、高可靠性和模块化设计赢得了市场认可。

该系统与机器人领域的线性关节技术高度同源——两者均基于将电机旋转运动通过丝杠等传动机构转化为直线运动的核心原理。

根据公司2025年半年报，公司立项开发的工业线性驱动器，在小型工业车辆上已得到应用；结合公司自研自制电机、丝杠、涡轮、蜗杆、控制等零部件，加速在其他领域的开发，公司立项开发了外转子电机、无框力矩电机及关节模组等可应用于机器人产品的核心部件，产品处于开发中。

线性驱动器（也称直线执行器或电动推杆）是一种将能量或力源的旋转运动（通常来自电机）转换为直线（推/拉）运动的装置。

风险提示：

主营业务下滑风险、新业务拓展低于预期。

参考资料：

20251118-招商证券-凯迪股份-605288-深耕线性驱动行业，机器人领域有望实现突破

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