电机龙头开辟激光雷达增长曲线！股价二次腾飞？

大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只“激光雷达电机获多客户定点，具身智能产品多方位布局”—江苏雷利的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路！

图表1：公司主营业务构成

资料来源：同花顺iFinD

一、基本面投资逻辑

1）江苏雷利是集研发、设计、生产、销售为一体的具有国际竞争力的微电机制造集团企业

江苏雷利电机股份有限公司，创建于1993年，是集研发、设计、生产、销售为一体的具有国际竞争力的微电机制造集团企业，旗下控股四家子公司，占地面积近20万平方米，拥有员工近两千人。公司于2017年在深交所挂牌上市。公司一直保持良好的经济增长性。公司主营产品有空调用步进电机和同步电机、洗衣机用排水电机、冰箱用制冰机和碎冰机、汽车用电机、以及相配套组件产品。

2）家电稳健增长，汽零与工控、医疗及运动健康业务实现高增

分行业来看，25H1家用电器电机及组件/汽车零部件/工控电机及组件/医疗及运动健康电机及组件分别营收11.19/3.79/2.54/1.23亿元，同比分别增长5.09%/63.72%/34.49%/30.91%，其中汽零业务受益于公司H1加速了新能源汽车用激光雷达电机、电动空调压缩机电机组件及铝压铸件等产品量产。

公司发布2025年度半年报：2025年半年度公司实现营收19.58亿元，同比增长20.71%；分别实现归母/扣非归母净利润1.86/1.76亿元，同比分别变动+8.45%/+3.67%。其中，Q2单季度公司实现营收10.50亿元，同比增长16.62%；归母/扣非归母净利润分别为0.93/0.89亿元，同比分别变动-6.13%/-3.86%。

3）汽车激光雷达电机获多客户定点，具身智能中科灵犀灵巧手不断迭代

汽零领域，激光雷达电机产品已获得禾赛、比亚迪、速腾聚创等客户定点；公司正在开发激光雷达光电模组产品，推动实现光机电一体化的技术跃迁。

具身智能领域，公司6mm空心杯电机、精密齿轮箱、T型丝杆、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、无框力矩电机、数字振镜电机等都处于样机测试及客户送样阶段，此外公司控股子公司中科灵犀发布高自由度连杆灵巧手和绳驱灵巧手，并已于8月份推出升级产品及高负载伺服电缸灵巧手，实现驱动、传感及控制技术升级。

4）盈利预测及评级

公司为全球微电机领域龙头企业，业务遍布家电、汽车、医疗等行业，公司业绩突出、研发能力强、技术储备足，我们看好公司长期的发展。预计公司2025-2027年分别实现营收42.86/52.06/62.95亿元，归母净利润为3.70/4.62/5.75亿元，EPS为0.83/1.03/1.29元，对应PE为62.32/49.82/40.05倍，维持“买入”评级。

图表2：盈利预测与财务指标

二、技术面信号

近1年多股价随业绩增长和“机器人执行器、智能驾驶”等题材的轮番炒作而顺势上升（优于大市）,特别是去年下半年一路狂飙至9月19日创下历史新高，其后2个多月一路回调，直至11月下旬开始企稳反弹，12月中旬以来，量价齐升，股价站稳各周期均线之上且MACD向上靠拢，当下股价仍处于低估区间，且十大流通股东中有众多外资、公私募基金的身影，深受主力或游资喜爱，近期随智能驾驶产业利好催化（L3获准上路+英伟达推出智驾大模型），有望迎来新一波加速上涨行情。

风险提示：

技术创新风险、汇率风险、劳动力成本上升的风险、原材料价格波动风险

参考资料：

20250901-国元证券-江苏雷利-激光雷达电机获多客户定点，具身智能产品多方位布局

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