从较为可靠的消息来源，天能正加大H股投资者沟通与关系维系力度。
这次财报派息比率大概率回到24年及之前的水准，并可能释放稳定股东回报的预期，25年降低派息是资本开支紧张所致。
1、呵护H股融资平台已是战略选项
当下，出海已经成为国内电池企业的关键增长点。海外融资平台重要性凸显。
君不见，宁王去年H股上市，亿纬锂能、欣旺达等也都已向港交所递了表，还有诸如家电行业的美的/海尔/海信...。
天能较早完成了AH部署，但H孱弱有跌出港股通的风险，保通已成重点。
2、资本开支下降，为高水平股东回报创造了条件
据说25年比24年资本开支大幅下降10几亿。
3、A股平台正在筹备发行40亿的债券，也需要利润和市值的良好表现来配合。
我个人有个阴暗猜想，公司是不是将去年4季度的利润部分放在26年来释放了，25年维持小幅增长即可，投资者更看重未来的增长。
说实话去年4季度低于我的预期，四季度不及预期的另一个可能原因，是去年四季度新新国标落地，然后大家都知道的，电动自行车市场一片冷清，店铺里普遍空荡荡的，样车都没摆几辆，门可罗雀，因为店铺担心销路，都不敢进货，导致电车店的终端电池库存大减。过年后，新国标的车型又开始多起来了，店铺里又摆满了样车，开始补库存。
反正，电动自行车是老百姓的刚需，需求受到政策影响会提前或滞后，四季度少的，今年会回来的。
4、当前公司前景是乐观的，有利于公司的市值管理
（1）碳酸锂从6万多涨到了16万多，另外电解液、隔膜等其他材料也涨了不少，铅酸电池的成本优势进一步巩固。反内卷的环境下，也具备了一定的提价空间；
（2）美伊原油如果大涨，很多人短途就会骑电动自行车来替代开车，也有利于铅电池的替换更新。（不要笑，老百姓过日子就是这么精打细算）；
（3）储能市场仍然景气，公司锂电产能利用率高，国际国内的储能项目也捷报频传。
（4）公司在越南东南亚和中亚的建厂，也满足出海题材。
综上，今年公司的前景是乐观的（低估值+反内卷+储能+出海都凑足了），高水平分红是具备条件的，H股是要重点呵护的，估值在港股通标的里面是处于最低行列的。
利益声明：个人觉得目前市场明显悲观过度了，前两天趁机进行了大幅加仓，所以请审慎和客观看待上述观点。