谁是跨年妖——商业航天

想着去年11月底只身开车去浙江衢州龙游县调研禾川科技，就觉得自己还有那么一点点冲动，一点点作为研究员的探索精神。

2024年底到2025年3月中旬，那段波澜壮阔的#机器人# 行情，相信很多股友都还历历在目。一年过去了，你见过身边有多少人形机器人面市和量产吗？没有。但这不妨碍板块的许多股票基本上都能涨个1-2倍，3-5倍的也不少。

让我们大胆推断一下，这波行情背后逻辑是汽车零部件、光伏设备等机械制造行业的价值重估和预期反转。那么今年底到明年初的跨年度“妖”又是什么呢？个人觉得很可能是#商业航天# 。

商业航天的背后不得不让我们提到大量与其交叉的军工行业，军工行业不管是近期的地缘政治因素紧张，还是国内经济下滑而急需军贸出口，或是行业即将迎来十五五规划的放量反转，都很可能在接下来的一个季度有不俗的表现。在这个时候布局商业航天，有可能迎来板块业绩提升和估值重塑的戴维斯双击。

“年底发射任务非常密集，国家队优先也正常，这也侧面印证了确实产业的拐点到了，大家抢着发射工位产能了，明年会更好”。这是一位军工首席针对朱雀3一再推迟发射后给出的正面回答。

商业航天产业链主要从火箭和卫星两条主线展开。年底前聚焦的火箭，主要围绕可回收展开；卫星可分为通信卫星和算力卫星两条支线。这些，股友们可慢慢挖掘，我今天仅是抛砖引玉。

以下仅作参考：

固体发动机：$国科军工(SH688543)$

卫星测试：$霍莱沃(SH688682)$

火箭&卫星电源管理：$新雷能(SZ300593)$