半导体 + 商业航天 + 光刻机：苏大维格

很久没有聊$苏大维格(SZ300331)$ 了，这家主营光掩模业务的公司，逐渐成为半导体、商业航天、光刻机的投资平台型企业了，苏大自身有光刻机设备的产品，加上2025年控股的常州维普，成功切入半导体领域，而投资的上海语荻则是商业航天的新秀。

常州维普，光刻机新贵：最新新一代STORM 5000掩模缺陷检测设备顺利通过国内某头部客户商用验收，适配ArF与KrF对应的技术节点。维普的业务跟苏大维格的形成鲜明的互补，并实现了产业链的完善。

从公告信息来看，维普创始股东承诺2025年至2027年三年累计净利润（以扣除非经常性损益前后孰低原则确定）不低于2.4亿元，具体来说就是这三年的净利润分别是6000万元、8000万元，1亿元。据了解，2025年维普实现应收1.5亿元，净利润率超50%，而今年一季度的订单量就已经超过去年全年。今年顺利并表，预期会为苏大维格未来业绩带来较大提升。

上海语荻，商业航天&半导体：

上海语荻光电有限公司成立于2019年，致力于为客户提供精密光学元件加工、光学镜头和光学系统设计、光学检测和自动化控制设备改造等专业光学解决方案。多次参与国家重点科研项目，拥有多项技术专利。目前拥有10000㎡的专业厂房，包含7000M2的净化无尘车间,装配了多台高端数控光学抛光设备及精密检测设备,专精于光学材料、晶体材料、金属等高精度平面镜、球面镜、非球面、柱面镜、大光栅棱镜等产品的制造，产品主要应用于航空航天、半导体设备、半导体零部件、高能激光等领域。

上海语荻光电是国内领先的精密光学物镜及系统生产商，主要涉及半导体及光刻物镜、卫星激光通信光学系统等领域，其主要客户包括部分国内半导体设备、商业卫星等领域的头部公司，受益于半导体国产化趋势，以及商业航天和低轨通信卫星行业的发展，近年来订单规模和销售规模实现了较快增长。苏大维格与上海语荻约定了业务、研发、投资方面多层次的合作，并约定了优先购买、优先并购等多项权利。

空间激光通信已成为行业标配，是未来空间通信的主流技术，包括SpaceX的StarLink、星网的GW星座、垣信的多媒体星座，均已搭载激光通信。近期，中国向国际电信联盟申请20万颗低轨道卫星，卫星互联已催生千亿级市场，预计会带动上海语荻在商业航天领域的更快速增长。

一季度，上海语荻光电有限公司接到某头部（大概率是中国星网）商业航天激光通信载荷客户独家超千套大批量订单需求，订单总额超2亿元，成功切入#卫星通信# 领域。

苏大维格其核心业务已覆盖高端激光直写光刻机和纳米压印光刻机的研发与制造，通过收购常州维普、投资上海语荻，顺利布局半导体光掩模制造、光刻物镜、卫星激光通信和商业航天领域，极大拓展了公司业务边界。

个人觉得苏大维格的中期估值可看300亿元，欢迎各位股友一起来讨论。