六出七擒98：对火电行业的一些系统性思考和有别于市场的一些认知（三）

今天第三篇梳理一下我对明年电价的基本认知。先提一句，个人的研究偏好是研究得越深入，就越喜欢听不同的意见，以挑战自己的认知框架和底层逻辑，很多的思考也是基于现实中和球友的批评指正衍生出来的，所以也请感兴趣的球友不吝赐教，一起进步。

固有认知：电价是这个行业里市场上最玄学的存在，我相信不论是买方卖方或者上市公司甚至政策制定者在当下对明年的电价水平都难有确定性的答案，因此，个人的思考和分析也只是抛砖引玉，没有确定性的答案。但是，我会分享一个自己去判断和思考这个问题的基本框架和简单延申。

因子构成：宏观展望A，短期煤价C，电源结构P，用户主体U，E（政策，上中下）

A：各自有各自的判断，不多说了。

C：煤价是衡量传统火电企业变动成本的最重要指标，这一因子在上文中着重提及，也是市场博弈资金重点跟踪的因子，是决定公司短期业绩的核心指标。除此之外，市场主体也会依据当下的市场煤，长协煤，以及供给因子（港口库存