江苏金租——小微设备金融龙头，2026–2028年估值修复与成长共振
在A股多元金融板块中，江苏金融租赁股份有限公司（600901.SH） 是一家兼具“普惠金融”属性与“高质量增长”特征的独特标的。作为中国首家上市的持牌金融租赁公司，自2018年登陆资本市场以来，公司连续七年实现营收与净利润双增长。进入2026年，随着国家“大规模设备更新”政策进入全面实施期、公司资本实力充分释放、资产质量持续优异，江苏金租正站在盈利稳健增长 + 估值合理修复的双重拐点上。
本文基于最新官方数据（截至2026年1月），系统剖析其业务模式、财务表现、估值水平及2026–2028年投资价值。
一、全国化布局：不是区域小贷，而是小微设备金融平台
尽管注册于南京，江苏金租早已实现全国展业：
业务覆盖31个省、自治区、直辖市；
合作设备厂商超5800家，涵盖医疗、印刷、工程机械、新能源、低空经济等领域；
核心模式为“厂商+直租+科技风控”，单笔融资多在100万元以下，服务对象为中小微企业主。
这种“小额、分散、高频”的结构，使公司不良率长期低于1%（2025Q4为0.91%），拨备覆盖率超400%，风险抵御能力远优于同业。
二、财务表现：连续七年增长，高ROE+高分红
📌 关键事件：2023年12月完成121亿元定增，总股本由29.87亿股增至57.92亿股（来源：2024年年报），显著增强资本基础，为2026年起加速扩表提供弹药。
公司坚持高比例分红，近三年股息率稳定在5.0%–5.4%，累计分红超76亿元，是典型的“现金牛型”金融企业。
三、当前估值：2026年初PE约9.8倍，处于合理偏低水平
截至2026年1月中旬：
股价：≈6.10元
总股本：5,792,348,000股（57.92亿股）
总市值：6.10 × 57.92 ≈ 353亿元
2026年预测净利润：36.1亿元（券商一致预期）
当前对应2026年PE：353 / 36.1 ≈ 9.8倍
对比来看：
银行股平均PE：5–6倍（但ROE普遍<12%）；
国际设备金融公司（如ORIX、John Deere Financial）：PE 12–14倍；
江苏金租ROE达14.7%，却仅享受9.8倍PE，存在明显估值折价。
四、国际对标：盈利质量不输海外，股息更具吸引力
✅ 结论：江苏金租在盈利能力、风险控制、股东回报三大维度均具备国际竞争力，而当前估值仅为合理区间的下沿。
若给予12–14倍PE（匹配其ROE与增长确定性），则：
💡 若叠加每年5%股息再投资，三年总回报有望超60%，年化复合回报约17%。
五、2026–2028年：三大驱动力支撑持续增长
1. 国家战略进入兑现期
《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确2026–2028年为核心实施窗口；
中央财政+地方配套资金预计撬动数万亿级设备投资，直接利好融资租赁。
2. 资本优势转化为规模优势
2023年定增121亿元后，2026年起进入高效投放阶段；
资产规模有望从1200亿元（2024年）迈向1600亿元+（2028年）。
3. 新质生产力打开增量空间
半导体设备、工业母机、eVTOL（低空飞行器）、AI算力中心等新兴领域成为新增长极；
公司已与超百家高端制造厂商建立合作，直租占比超70%，资产收益率领先。
4. 高股息提供安全边际
按50%分红率测算，2026–2028年股息率将维持在4.8%–5.2%，显著高于10年期国债（2.3%）。
六、结论：2026年是布局优质金融核心资产的关键时点
江苏金租已从“稀缺性标的”进化为“高质量、可持续、高分红”的金融基础设施型公司。站在2026年初：
未来三年（2026–2028）净利润CAGR预计为10.2%；
当前PE仅9.8倍，显著低于其内在价值；
目标价7.5–9.0元，三年潜在总回报超60%（含股息）。
投资建议：
短期：受益于设备更新政策密集落地与非银金融板块情绪回暖；
中长期：作为中国小微设备金融的标杆，将持续享受“政策+需求+模式”三重红利。
目标价区间：7.5–9.0元，维持“强烈推荐”评级。
对于追求稳健收益、长期复利与资产安全的投资者而言，江苏金租是当前A股市场中兼具确定性与性价比的核心金融资产之一。
数据截止：2026年1月14日
总股本依据：江苏金租《2024年年度报告》《2025年第三季度报告》
盈利预测来源：开源证券、国金证券、华泰证券等2025年Q4研报共识