这个业务链中，我之所以关注到华灿光电，一方面是因为MicroLED光互联确实在快速推进中，国内算是稀缺的，另一方面也是因为华灿背靠京东方，基本面和其他业务领域也在发生积极变化，包括：
（1）整个显示和照明的供应链在向头部集中，和京东方的协同效应在增加，Ai时代下HALO化也在增强，导致营收从24年30亿+，快速增长到25年的50亿+，26年，我个人预计营收将突破60亿，甚至更多，每年一个台阶，很扎实。这个过程中，我个人期待华灿将迎来单季度甚至整年的扭亏为赢。目前的亏损我看下来，主要还是大量投入带来的折旧导致，每个季度将近2个亿，是有很大机会填掉的，所以基本面这块，首先华灿是比较健康的。
（2）其次，目前华灿手中的牌比较有潜力：miniled背光和直显服务于消费电子，目前TV、显示器和笔记本正在miniled化，这个市场还挺大，比如苹果前天第一次推出miniled显示器；MicroLED服务于AI眼镜显示和光通讯，AI眼镜目前已经有50多款带MicroLED显示的，包括最近大火的ROKID和夸克、千问眼镜，META也在开发下一代带MicroLED显示的眼镜；光通讯就是今天整个市场关注的，但其实，这块并不是一个报告能简单带起来的，而是行业已经做了很久的酝酿了，从台积电、微软、欧司朗、联发科到现在各大显示大厂无一例外都进入，是因为机遇真正来了，而且已有的其他路线确实遇到瓶颈了，所以这块商业化快的CREDO、Avicena等甚至要产业化了，已有样品，某种程度上是行业的一个共同期待吧。
（3）MicroLED还有几个有意思的方向，是“脑机接口”+“国防科技”，美国战争部1月份刚发布公告要追加投资，并且打造自己的MicroLED产业链，这是因为MicroLED可以用在单兵可视设备和飞行可视设备中，戏称属于国防领域的“可视神经”；脑机那块，已经有非常重要的几个进展，包括美国西北大学的研究首次将其阵列化、柔性化、无线化特性深度应用于神经接口，实现了经皮光遗传刺激——即通过柔软贴合颅骨表面的 MicroLED 阵列，将精确光模式经骨骼传导至大脑皮层，激活经基因改造后对光敏感的神经元；以及中国李昊团队联合中国科学院脑智卓越创新中心刘真研究组，成功研发出基于百万像素MicroLED面板的介观光遗传脑机接口系统，首次在灵长类大脑皮层实现厘米尺度范围内、长期稳定的高精度刺激。
所以总体而言，华灿是有题材的，在踏实做事情的，也有带来实实在在的营收增长的，坐拥全球首条6英寸的MicroLED芯片产线，希望华灿能借这次产业机遇，和其他供应链的厂家一起，共同助力AI时代下中国光通信产业的快速发展，解决光芯片还是受制于人的囧状，这其实是比单纯炒股获取收益，我个人更愿意看到的一件事情。$华灿光电(SZ300323)$ $聚飞光电(SZ300303)$ $聚灿光电(SZ300708)$