护城河与制空权：中国军工龙头的技术霸权与价值重估

——基于全产业链核心竞争力、政策红利与估值体系的深度解析

一、行业格局：军工全产业链龙头图谱与技术制高点

中国军工产业已形成 “主机厂+核心配套+材料/芯片” 的完整生态体系，龙头企业凭借技术垄断、政策背书与军民协同构建护城河。以下是核心领域代表企业及关键数据：

1. 航空装备与发动机

中航沈飞（600760）：中国唯一战斗机整机制造平台，垄断歼-16（多用途）、歼-35（第五代舰载机）生产，产能达100架/年。钛合金3D打印技术降低机身成本40%，海军订单占比超35% 。

航发动力（600893）：航空发动机唯一上市平台，涡扇-15（WS-15）推重比10+，支撑歼-20超音速巡航。国产化率85%，现役发动机年维护市场1200亿元 。

2. 航天与导弹系统

航天彩虹（002389）：全球察打一体无人机市占率35%，彩虹-7隐身无人机反射截面<0.01㎡，中东订单5.4亿美元，单价仅为美制MQ-