低空经济黄金十年：十大硬核科技企业深度解析与投资展望

1 低空经济：万亿赛道迎来爆发期

低空经济作为新兴经济形态，在政策与技术双重推动下迅速崛起，对区域经济发展和公共服务水平提升意义重大。低空经济是以低空空域为依托，以通用航空产业为主导，以各类有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。据中国民航局预测，2025年低空经济市场规模达1.5万亿元，2035年增至3.5万亿元，年复合增长率超25%。到2030年，全球低空经济市场规模有望突破2万亿美元，国内市场将达2万亿人民币，成为经济增长新引擎。

低空经济发展受到三大核心要素驱动：政策支持、技术突破和基建完善。在政策层面，全国低空"一张网"建设启动，2025年将建成300个通用机场、1000条低空航线，空域开放率提升至50%。中央和地方双重推动下，产业发展有望加速推进。在技术层面，eVTOL续航能力从2023年的200公里提升至2025年的350公里，无人机导航精度达厘米级。场景落地方面，物流、旅游、应急救援等场景商业化提速，深圳无人机配送日均超5000单，成渝低空旅游航线行程缩短70%。

低空经济产业链涵盖整机制造、动力系统、空管监控、运营服务、材料基建等多个环节。科创板近20家上市公司已前瞻布局低空经济产业链，这些"硬科技"力量积极投身低空经济新赛道，全力构建自主可控技术体系，丰富产品布局，为农林植保、电力巡检等下游领域赋能。

表：低空经济市场规模预测及驱动因素

指标2025年(预测)2035年(预测)主要驱动因素
中国低空经济市场规模
1.5万亿元
3.5万亿元
政策突破、技术迭代、场景落地
全球低空经济市场规模
-
2万亿美元
城市化进程、交通拥堵、技术成熟
低空航线数量
1000条
-
空域开放政策、基础设施建设
通用机场数量
300个
-
政府投资、专项债券支持
无人机配送单量(深圳)
日均5000单
-
物流效率需求、成本降低
2 十大低空经济硬核科技企业分析

基于行业地位、技术壁垒、市场前景和业绩表现等多个维度，我们筛选出低空经济领域最具代表性的十家硬核科技企业，这些公司已在各自细分领域建立明显竞争优势。

2.1 万丰奥威（002085）：eVTOL整机制造领军者

万丰奥威是国内唯一同时布局通航固定翼飞机和eVTOL的上市公司，技术覆盖载人/载物全场景，产品包括eVTOL整机及复合材料结构件。公司依托钻石飞机eDA40纯电动机型完成首飞验证，掌握整机正向开发能力；2025年通航业务收入占比升至17.3%，低空业务三年复合增速达115%。

核心竞争力：

全产业链能力：2024年与大众合作开发eVTOL技术后自主收购知识产权，形成从设计到制造的全链条能力。

适航认证进展：公司eVTOL已完成1000+小时试飞，适航认证进入最后阶段，预计2025年取得适航证后订单将爆发式增长。

订单储备丰富：收购Volocopter核心资产整合欧洲技术，260架订单中含浦银金租100架战略采购，2025年量产飞行汽车切入物流与应急救援赛道。

成长性分析：机构预测2025年eVTOL订单将超500架，目标市占率超20%。叠加通用飞机出口增长，预计未来3年净利润复合增速达40%以上。

2.2 纵横股份（688070）：工业无人机先锋

纵横股份是A股市场稀缺的工业无人机整机制造商，在细分领域市占率领先。公司全谱系产品覆盖垂直起降固定翼/多旋翼/大载重机型，深度参与智慧空管与低空智联安全管控标准制定。

核心竞争力：

技术迭代能力：在智能装备领域加速迭代JOS-C700垂直起降固定翼与JOS-C200多旋翼无人值守系统，融合AI自主决策算法与边缘计算模块，实现复杂环境下多机协同、自动避障及智能任务规划。

国产化率领先：纵横股份无人机国产化率超90%，并持续推进关键部件国产化替代储备。

应用场景拓展：2025H1营收1.35亿元(同比+61.7%)，减亏1833万元，通过"无人值守系统+纵横云+AI"在巴中、绍兴等10城落地低空数据服务闭环。

成长性分析：公司参股四川低空经济产业发展公司加速物流商业化。随着低空政策放开，工业无人机需求呈现爆发式增长，公司作为行业龙头有望优先受益。

2.3 亿航智能（EH.US）：全球适航认证先行者

亿航智能是全球首个获适航认证的无人驾驶eVTOL制造商，旗舰产品EH216-S已在广州、深圳等城市开展商业化运营。EH216-S也是全球唯一获型号合格证、标准适航证、生产许可证、运营合格证四证载人eVTOL。

核心竞争力：

适航认证优势：作为全球首个获得适航认证的eVTOL企业，享有明显的先发优势和技术壁垒。

安全性能突出：采用16螺旋桨分布式动力设计，停转5桨仍可安全起降，确保了飞行安全性和可靠性。

商业化进展：2025年斩获顺丰、京东300架物流订单(金额50亿)，广州-深圳航线商业化试点票价亲民，绑定景区门票打包营销。

成长性分析：2024年第三季度营收同比增长347.8%，交付量增长384.6%，连续四个季度实现正向经营现金流。固态电池技术突破使续航提升至48分钟，预计2025年量产搭载固态电池的EH216-S，支撑城际交通场景拓展。

2.4 中信海直（000099）：低空运营服务龙头

中信海直是国内直升机通航运营龙头，业务涵盖航空护林、海上石油服务、城市空中交通等，机队规模超100架。公司探索打造"低空+文旅""低空+医疗""低空+应急救援""低空+公共服务"等多业态新模式，能力成为低空经济行业的引领者和标准制定者。

核心竞争力：

运营网络优势：深度参与粤港澳大湾区低空网络建设，已开通深圳至珠海等10条eVTOL城际航线，2025年计划新增10条航线。

合作伙伴生态：公司与亿航智能、峰飞航空等合作搭建起降点网络，抢占低空运营先发优势。

多场景应用：作为稀缺的通航运营平台型企业，直接受益于低空空域开放政策。

成长性分析：低空交通运营收入占比从2023年的15%提升至2024年的30%，预计2025年通航业务收入突破20亿元，同比增长50%。

2.5 莱斯信息（688631）：空管系统领导者

莱斯信息提供全国首个低空交通管理平台，空管系统市占率超40%，参与"全国低空交通一张网"项目。公司背靠中国电科集团，技术替代空间巨大。

核心竞争力：

技术优势：民用航空指挥系统市占率超过30%，是低空智能化管理核心标的。公司研发的智能空管系统可支持每平方公里50架次/小时的高密度飞行，适配未来城市空中交通需求。

产品体系完整：打造"天牧"低空飞行服务保障系列产品，旨在打通产业链上下游，构建以平台"大脑"为核心的完整低空保障服务体系。

订单充足：2024年中标广东、江苏等省级空管项目，订单金额突破5亿元。

成长性分析：低空空管市场规模预计2025年达50亿元，公司目标占据60%份额，2025年净利润增速有望超30%。

2.6 宗申动力（001696）：航空动力系统专家

宗申动力是中小型航空动力系统龙头，产品覆盖燃油活塞、混合动力及涡轮发动机，适配无人机、eVTOL等多场景。公司无人机动力系统市占率超30%，氢燃料动力技术适配长航时物流无人机。

核心竞争力：

技术自主可控：自主研发重油航空发动机，适配eVTOL及无人机，性能对标国际竞品，成本低30%。

适航认证突破：子公司宗申航发获欧盟适航认证，还与赛力斯联合研发飞行汽车动力系统。

客户资源优质：产品已批量供应峰飞航空、顺丰无人机等头部企业，2025年订单预计突破20亿元。

成长性分析：航空发动机业务营收占比从2023年的10%提升至2024年的25%，预计2025年净利润增速达50%以上。公司与清华大学合作开发的氢燃料电池发动机进入测试阶段，技术储备领先行业。

2.7 四川九洲（000801）：空管监控系统主力军

四川九洲是国内空管系统龙头企业，政策驱动下订单持续放量。公司聚焦空管系统、低空检测、物流运营三大领域，市场空间尤为显著。

核心竞争力：

技术领先：自主研发的低空智能管控系统已实现99.8%飞行安全率，与超图软件合作版本纳入成都空域管理体系。

标准制定参与：主导发布《低空协同运行中心技术规范》等12项行业标准，参与制定3-5项国际标准。

订单充足：2025年低空经济业务收入预计突破15亿元，占总营收比例提升至30%，拥有15亿元订单储备。

成长性分析：公司计划在全国建设10个低空物流枢纽，开通30条以上商业化航线。2025-2027年低空经济业务净利润分别为6.3亿、12.8亿、21.7亿元，对应净利率42%、40%、39%。

2.8 中航光电（002179）：航空连接器龙头

中航光电核心业务为航空连接器和线缆系统，为eVTOL、无人机提供电气系统核心配套，是亿航、峰飞等头部企业的主要供应商。

核心竞争力：

市场地位稳固：占据低空飞行器"血管"级配套商的地位，属于高毛利细分赛道龙头。

技术壁垒高：航空级连接器需要满足高温、高压、高振动等极端环境要求，技术门槛较高。

客户关系稳定：作为航空工业集团旗下企业，与主要航空制造企业建立了长期稳定的合作关系。

成长性分析：随着eVTOL和无人机量产，对高可靠性航空连接器的需求将大幅增长，公司作为细分领域龙头有望受益于低空经济发展。

2.9 光威复材（300699）：复合材料专家

光威复材是国产碳纤维龙头企业，受益于低空飞行器减重刚性需求。作为无人机/eVTOL轻量化核心材料供应商，正在替代传统金属结构。

核心竞争力：

技术优势：碳纤维材料具有重量轻、强度高、耐腐蚀等优点，是低空飞行器轻量化的理想材料。

国产替代：作为国内碳纤维行业领导者，在国产替代趋势下具有明显优势。

客户认证：产品已通过多家航空制造企业的认证，进入供应链体系。

成长性分析：随着低空飞行器对减重需求的增加，碳纤维复合材料在飞行器中的渗透率将不断提升，公司作为材料供应商将直接受益。

2.10 纳睿雷达（688152）：低空探测专家

纳睿雷达深耕雷达技术，精细化探测系统覆盖多个波段，相控阵雷达在低空探测领域优势显著。其自主研发的TDKFT0104型Ku波段双极化有源相控阵雷达，可用于立体交通等多领域。

核心竞争力：

技术领先：自主研发全极化多功能相控阵雷达，能精准解决低空"低小慢目标"探测与气象监测难题，市占率居行业首位。

产品应用广泛：产品已部署于机场、港口等关键空域，并在气象探测等领域广泛应用，向民用航空等领域推广。

自主可控：主营的全极化有源相控阵雷达系统产品拥有自主知识产权，产品核心部件、材料等主要器件基本实现国产化。

成长性分析：公司2025年中报预增860%，表现出色。随着低空经济基础设施建设的推进，对低空探测雷达的需求将持续增长，公司作为行业龙头有望受益。

表：十大低空经济企业核心竞争优势与成长性对比

公司名称股票代码核心业务技术优势/市场地位2025年成长预期
万丰奥威
002085
eVTOL整机制造
全球通航飞机龙头，适航认证进展领先
eVTOL订单超500架，净利复合增速40%
纵横股份
688070
工业无人机
工业无人机市占率领先，国产化率超90%
低空政策放开，需求爆发式增长
亿航智能
EH.US
载人eVTOL
全球首个获适航认证，四证齐全
营收增长347.8%，固态电池技术突破
中信海直
000099
低空运营服务
直升机通航运营龙头，机队规模超100架
通航业务收入突破20亿，同比增50%
莱斯信息
688631
空管系统
空管系统市占率超40%，参与"全国一张网"
目标占60%市场份额，净利增速超30%
宗申动力
001696
航空发动机
无人机动力市占率超30%，氢燃料技术领先
净利增速达50%，订单突破20亿元
四川九洲
000801
空管监控系统
空管系统龙头，低空管控系统安全率99.8%
低空业务收入15亿，净利6.3亿元
中航光电
002179
航空连接器
航空连接器龙头，高毛利细分赛道
受益eVTOL量产，需求大幅增长
光威复材
300699
碳纤维材料
国产碳纤维龙头，轻量化材料专家
碳纤维在飞行器中渗透率提升
纳睿雷达
688152
低空探测雷达
相控阵雷达技术领先，市占率居首
中报预增860%，低空探测需求增长
3 低空经济产业链投资逻辑分析

低空经济产业链涵盖上游制造、中游运营和下游应用三个环节，不同环节的投资逻辑和价值创造方式存在显著差异。

3.1 上游制造环节：技术壁垒为王

上游制造环节包括飞行器制造、核心零部件和材料供应，技术壁垒是这一环节的核心竞争力。飞行器制造中，eVTOL和工业无人机是两大主流方向。核心零部件包括航空发动机、飞控系统、导航系统等，宗申动力在航空发动机领域具有明显优势。材料方面，碳纤维复合材料因其轻量化特性成为低空飞行器的理想选择，光威复材作为国产碳纤维龙头将受益于此趋势。

这一环节的投资逻辑在于技术领先性和量产能力。拥有自主知识产权、通过适航认证、具备规模化生产能力的企业将获得更大市场份额。随着低空飞行器产量的增加，规模效应将逐渐显现，带动毛利率提升。

3.2 中游运营环节：网络效应为先

中游运营环节包括低空交通管理、运营服务和基础设施，网络效应是这一环节的核心特征。低空交通管理是确保低空安全有序运行的关键，莱斯信息和四川九洲在这一领域具有领先优势。运营服务方面，中信海直作为通航运营龙头，正在积极拓展低空交通运营业务。基础设施包括起降场、充电桩、通信网络等，是低空经济发展的基础保障。

这一环节的投资逻辑在于牌照资源、网络效应和数据价值。拥有运营牌照、先发布局形成的网络效应以及运营过程中积累的数据资源，都将构成企业的护城河。随着低空飞行活动的增加，运营环节的价值占比将逐渐提升。

3.3 下游应用环节：场景落地为要

下游应用环节涵盖物流配送、城市交通、旅游观光、应急救援、农林植保等多个领域，场景落地能力是这一环节的核心竞争力。物流配送是当前最成熟的应用场景，深圳无人机配送日均超5000单。城市交通和旅游观光市场空间巨大，成渝低空旅游航线行程缩短70%。应急救援和农林植保是低空飞行的传统优势领域，随着技术进步和应用深化，效率将进一步提升。

这一环节的投资逻辑在于场景价值和规模经济。能够解决行业痛点、创造实际价值应用场景，以及能够快速规模化复制的商业模式，将具有更大的投资价值。

4 十倍股潜力评估与风险分析

基于行业前景、技术壁垒、市场地位和成长性等多个维度，我们对十家低空经济企业的十倍股潜力进行评估，并分析相关风险。

4.1 十倍股潜力评估

低空经济作为万亿级新兴赛道，有望孕育一批十倍股。我们从市场空间、技术壁垒、业绩增长和估值水平四个维度评估企业的十倍股潜力。

万丰奥威：作为eVTOL整机制造领军者，面临万亿级市场空间，技术壁垒高，业绩增长快(未来3年净利润复合增速40%以上)，具有显著的十倍股潜力。

亿航智能：作为全球首个获得适航认证的eVTOL企业，先发优势明显，商业化进展迅速(2024Q3营收同比增长347.8%)，海外市场拓展空间大，十倍股潜力突出。

四川九洲：低空经济业务收入快速增长(2025年预计突破15亿元)，净利润率高(42%)，目标市场份额大，市值增长空间显著(乐观情景下2030年市值可达2100亿元)。

宗申动力：航空发动机业务占比快速提升(从10%到25%)，净利润增速高(50%以上)，氢燃料发动机技术领先，十倍股潜力较大。

莱斯信息：空管系统市占率高(40%)，目标市场份额大(60%)，净利润增速快(30%以上)，受益于低空管理基础设施建设，增长空间显著。

4.2 风险因素与挑战

低空经济发展面临多重风险因素，投资者需保持理性认识。

政策风险：低空经济发展高度依赖空域开放和政策支持。政策执行不及预期：低空改革试点进度若滞后，可能导致订单落地延迟。

技术风险：低空飞行器涉及多项前沿技术，技术迭代速度快。低空AI大模型、6G通信融合等技术若研发失败，可能影响产品竞争力。

市场风险：市场竞争加剧：亿航智能、顺丰丰翼科技等企业加速布局，可能挤压公司市场份额。特斯拉等巨头入局eVTOL领域，技术迭代压力增大。

监管风险：低空安全管理要求高，监管政策变化可能影响产业发展节奏。低空安全是产业发展的前提，管得住才能放得开。

盈利能力风险：部分企业目前仍处于亏损状态，商业化落地和盈利能力有待验证。即使技术可行，商业化落地仍需考虑成本、市场接受度等因素。

5 投资策略与建议

基于以上分析，我们针对不同风险偏好和投资期限的投资者，提出以下投资策略建议。

5.1 长期投资者：聚焦核心技术与龙头

对于长期投资者，建议聚焦核心技术和行业龙头，分享低空经济长期发展红利。重点关注在整机制造、动力系统、空管系统等核心环节具有技术壁垒和市场地位的企业。

万丰奥威(eVTOL整机制造)、亿航智能(适航认证先行者)、宗申动力(航空发动机)、莱斯信息(空管系统)等龙头企业具有长期投资价值。这些企业技术壁垒高，市场地位稳固，成长性确定性强，适合长期持有。

5.2 中期投资者：关注业绩兑现与订单

对于中期投资者，建议关注业绩兑现和订单落地，把握低空经济发展中的确定性机会。重点跟踪企业的订单情况、收入增长和盈利能力改善。

四川九洲(订单储备15亿元)、中信海直(航线拓展计划)、纵横股份(应用场景落地)等企业订单充足，业绩增长确定性较高。这些企业正从概念验证向商业化落地转变，业绩有望快速释放。

5.3 短期投资者：把握政策催化与事件

对于短期投资者，建议把握政策催化和事件驱动机会，关注低空经济发展中的阶段性热点。重点留意政策出台、行业展会、技术突破等催化事件。

2025国际低空经济博览会于7月在上海举行，汇聚全球近300家参展商，是了解行业动态和寻找投资机会的重要平台。政策层面，各地对低空经济发展热情高涨，超30个省份、自治区出台相关纲领性文件，政策催化机会较多。

6 结论与展望

低空经济作为战略性新兴产业，在政策支持、技术突破和应用落地三重驱动下，正迎来黄金发展期。预计到2025年，中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年增至3.5万亿元，年复合增长率超25%。

十大低空经济硬核科技企业在各自领域具有核心技术和市场地位，有望分享行业增长红利。万丰奥威、亿航智能、四川九洲等龙头企业具有显著的十倍股潜力，但也需关注政策、技术、市场等方面的风险因素。

投资者应根据自身风险偏好和投资期限，选择适合自己的投资策略。长期投资者可聚焦核心技术与行业龙头，中期投资者关注业绩兑现与订单落地，短期投资者把握政策催化与事件驱动机会。

低空经济有望成为继新能源汽车之后的下一个万亿级赛道，为投资者带来丰厚回报。但也需要注意到，产业发展仍面临政策、技术、市场等多重挑战，投资者应保持理性，做好风险管控，避免盲目追高。

随着低空经济从"技术突破—产业培育—规模商用"加速转化，2025年有望在无人机物流、低空旅游、城市交通等领域形成标志性应用，产业将进入"应用爆发与规范发展并行"的新阶段，驱动万亿级市场从政策红利期向商业化成熟期跨越。