从“装修”到“装建”：中国建筑装饰三巨头的未来十年赛道竞速

一、引言：从“装修”到“装建”，存量时代的升维竞争
中国建筑装饰行业在过去三十年里，从“毛坯装修”到“精装交付”，从“手工经验”到“智能建造”，经历了从野蛮生长到高质量发展的深刻转变。2025年，行业市场规模已达1.8万亿元，预计未来五年将以6.5%的年复合增速迈向2.5万亿元。
在地产新开工持续下行、精装渗透率见顶的背景下，行业从“增量驱动”转向“存量博弈”，从“装修”走向“装建”——即融合设计、施工、材料、运维的一体化建设服务。金螳螂、江河集团、亚厦股份，作为行业“三巨头”，正站在转型的十字路口。
未来十年，谁将领跑中国建筑装饰行业？谁具备长期投资价值？本文将从成长轨迹、核心竞争力、机遇与挑战、国际对比、估值逻辑五大维度，深入剖析这三大巨头的“十年赛道”。
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二、成长轨迹复盘：从“项目型”到“平台型”的升维
1. 金螳螂：全产业链“装饰龙头”的进化史
- 起步期（1993-2008）：以酒店