紫金矿业，藏格矿业，盐湖股份三个公司的矿产资源对比

一、钾肥资源对比

盐湖股份是国内最大钾肥生产商，依托察尔汗盐湖500万吨产能，完全成本约1200-1786元/吨，但卤水品位逐年下降。藏格矿业为第二大钾肥企业，现有产能200万吨（实际产量100万吨），成本1167元/吨，并布局老挝9.84亿吨钾盐矿，计划2028年投产200万吨。两者相比：

规模：盐湖股份当前产能领先，但藏格远期老挝项目可能反超。

成本：藏格低约15%，技术优化效果显著。

二、锂资源布局

盐湖提锂是两家青海企业的核心优势：

盐湖股份：现有4万吨碳酸锂产能，成本3.1-3.5万元/吨，远期规划20万吨。

藏格矿业：麻米错盐湖5万吨项目2026年投产，西藏盐湖权益储量390万吨，成本3.74万元/吨。

紫金矿业：通过收购藏格介入盐湖锂，阿根廷3Q盐湖一期2万吨已投产，二期扩至4-6万吨。

技术差异：盐湖股份采用“吸附-解析-膜分离”工艺，藏格自主研发“连续吸附-MVR浓缩”技术，回收率均超85%。

三、铜矿及其他资源

紫金矿业为全球第四大铜企，2025年产量109万吨，卡莫阿铜矿品位6.7%（行业平均0.6%），成本0.66美元/磅全球最低quote。藏格矿业参股巨龙铜矿（30.78%权益），资源量2561万吨，二期投产后权益产能9.5万吨/年，三期规划达18万吨。盐湖股份无铜矿资源。

黄金与多元化：紫金黄金资源量3900吨（全球前五），而藏格、盐湖业务聚焦锂钾。

四、财务与战略差异

藏格矿业的独特优势在于：

盐湖提锂成本比硬岩锂低30%；

巨龙铜矿三期投产后，权益净利润或超盐湖股份钾肥业务；

紫金入主后治理改善，承诺优先发展钾锂业务。$紫金矿业(SH601899)$ $藏格矿业(SZ000408)$ $盐湖股份(SZ000792)$