Beyond Meat(BYND)：植物肉市场遇冷下的估值重构

Beyond Meat 2025年第三季度财务表现持续恶化，营收同比下降13.32%至7021.8万美元，净亏损扩大至1.11亿美元，净亏损率高达159%。公司在成本控制、产品创新和渠道优化方面均面临显著挑战，毛利率仅为10%，远低于行业平均水平。中国市场运营的暂停进一步压缩了国际业务占比，从35%降至25%，凸显了本地化战略的缺失。与Impossible Foods相比，BYND在核心技术（如血红素提取）、产品口感和价格竞争力上均存在明显差距，导致市场份额持续下滑。当前市值约5.1亿美元，市销率仅1.57倍，虽低于Impossible的8倍，但考虑到公司持续亏损且无明确盈利路径，估值仍显过高。投资者应理性看待植物肉行业的长期潜力与短期困境，关注公司能否通过供应链优化、产品创新和成本控制实现毛利率改善和市场份额回升。

一、2025年第三季度核心财务表现

Beyond Meat在2025年第三