白酒股承压下的市场观察：洋河领跌与板块分化，有色成资金新去向

1月26日A股盘面呈现鲜明分化，白酒板块延续跌势成为焦点，而有色板块则逆势爆发，资金调仓痕迹明显，具体可从以下维度解读：

一、白酒板块：洋河领跌创8年新低，板块调整仍在持续

- 洋河股份成核心拖累：公司发布2025年度业绩预告，预计归母净利润同比下降62.18%-68.30%，且2025年第四季度预计亏损14.51亿元-18.59亿元，同时调整2025-2027年度现金分红回报规划。此前市场依赖的“保底分红”支撑逻辑弱化，叠加有投资者提及江苏本地市场份额被今世缘挤压，多重因素下股价跌超8%，创2017年11月以来新低。

- 板块分化显著：水井坊、古井贡酒、今世缘、金徽酒等跟跌，但茅台、五粮液相对抗跌，凸显头部酒企韧性差异。从资金面看，基金白酒仓位已降至2.9%（历史最高为2020年四季度8.6%），部分观点认为“物极必反”，但也需警惕高端白酒消费场景变化的潜在影响。

二、资金分流：有色板块集体爆发，低费率ETF受青睐

- 有色主线明确：受美国银行将黄金目标价上调至每盎司6000美元消息刺激，有色板块全线走强。有色矿业ETF招商（159690）盘中涨超6%，成分股白银有色、中钨高新、兴业银锡涨停；800现金流ETF（159119）作为两市唯一年费率0.2%的低费率品种，盘中创年内第8次新高，且连续7日资金净流入，成分股白银有色封板，南山铝业、中国海油等跟涨。

- 资金调仓逻辑清晰：年底机构为保净值，从前期高位的商业航天、AI、机器人等题材股抽水，转向资源、大蓝筹等“防御性”板块，黄金、油气等避险资产也因此受捧，导致盘面呈现“指数红、个股绿”（超4000家个股下跌）的格局。

三、后市观点：指数仍有上攻预期，板块机会需区分

- 指数层面：有分析认为，上证指数自4190-4080点回撤后，正从4080点开启第二段上升行情，预计春节前尝试上攻4200点，短期回落不影响震荡上升趋势。

- 板块机会：白酒板块需等待业绩拐点与消费场景修复信号，当前分歧较大；有色等资源板块及低费率现金流ETF，因政策与资金共振，短期或维持热度，但需注意题材轮动风险。

整体来看，当前市场处于“防御为主、结构唱戏”阶段，白酒的调整与有色的崛起，本质是资金对业绩确定性与避险需求的再平衡，后续需重点关注白酒企业年报数据及全球大宗商品价格走势。#江北嘉兰# #白酒股延续跌势，洋河股份创8年新低# @今日话题 @小秘书 @雪球 $洋河股份(SZ002304)$ $中证白酒(SZ399997)$ $白酒概念(BK0475)$