德邦股份私有化前的博弈
每个股票代码代表着一个公司，这个公司的业务与财务必须独立清晰。最近德邦又有财务副总换京东的人，业内透露德邦很快会改用京东的系统营业。既然京东不在意德邦的独立性丧失，说明私有化是很近的事了。
当然，京东是确定要私有化，才会在业务上完全融合德邦。当初京东收购99%的宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司（德邦股份的控股股东，持有德邦股份66.96%），已经完全控股德邦。如果是往里面装资产借壳上市，京东物流就不会再在二级市场增持德邦股份的流通股了，因为京东的物流资产庞大，注入之后需要发巨额新股才能维持公众股的最低比例，而融资额不是随口一说就能通过审批的。所以二级市场上增持德邦股份已经暗示京东不会借壳德邦股份。
结合从京东物流不断在二级市场增持德邦股份的流通股直至接近80%，以及德邦业务快速融合到京东物流这两个动作，可以清楚判断京东物流私有化德邦是板上钉钉的事。
合并德邦业务和京东物流是互补的，业务上有裨益。但是在资本运作上，由于京东物流目前是红筹股在香港上市，估值比较低，再融资比较吃亏。所以京东物流能同时在A股上市，实现A+H两地上市，就能充分利用两个市场的优点（港股增发迅速，不需要太多审批，但估值低，增发流失股份多）。而红筹股要实现A+H上市，只有在A股发CDR才能实现，前提是解决同业竞争，也就是私有化德邦先退市。 如果借壳德邦股份在A股上市，理论上存在这种可能，但是需要京东物流放弃港股（这是规则，不需要争辩），京东大概率不会因为A股估值高就放弃港股回A股。 实际上，京东德邦业务合并后，所谓的借壳和IPO审批完全无异，并不会迅速。
对散户而言，德邦的博弈点在哪呢？我归纳几点：
1 基本保底的价格。京东系要私有化要继续收流通股，因此这个股股价没有大砸的风险，如果大盘走熊，反而可能因为京东系趁机收筹码而比较坚挺。目前价位持有到私有化要约，亏的可能不大。
2 私有化要约，通常是比要约前股价有一定溢价的。触发退市要持股超过90%，剩下那10%才是接受要约的，这点份额，大股东无论是为了尽快通过还是维持形象，不会不给溢价。我个人估计在20-24元。
3 大户捣乱博弈。假如大盘形势合适，大户们借机炒一波也不是没可能，这就有可能突破24元，如果这样就是大户们和东哥博弈了。这纯粹就是猜了，因为我不清楚目前20%流通股里的筹码结构。