$新华文轩(00811)$ 20年底21年初股价最低位大概4.7元，对应分红0.37元每股，分红率30%，股息率大概7.9%。最近四年差不多低个位数的归母复合增速，股价四年两倍，主要还是在提估值。提估值的最大原因还是高派息，特别是2023年三季度派特别息。

$新华文轩(SH601811)$A股涨幅远逊于港股，主要原因还是港股估值上的折价特别大。不过A股有炒作传统，23年4月炒作高股息和传媒股的时候有一波凌厉的涨停。

肯定是低估，账上大把现金，一年轻松稳定的赚十几亿。税率影响是一次性的，另外哪怕未来中小学生数量下滑，只要对文化出版的需求仍在，基本盘是稳的。我个人唯一的担心还是在分红的连贯性上，毕竟公司从23年才开始高分红政策也没有具体承诺，我比较担心公司按照当期盈利的百分之三十分红。