$生物股份(SH600201)$ 聊聊公司取消定增原因 一、公司回购股份进展情况：生物股份在2024年10月21日披露回购0.8亿-1.6亿，用于股权激励。截止2025年10月10日，共计回购1571.33万股，回购金额10848.54万。公司在2025年12月24日公告，回购金额0.5亿-1亿，不设价格限制，截止目前，回购了61万股，金额983万，价格在16元。二、公司核心产品下步发展方向：一是非瘟疫苗出海到越南。二是猫传染性腹膜炎mRNA疫苗，公司披露已收到多家海外动保巨头的知识产权商业化权益转让询价，正在开展海外免疫评价实验。这些工作都需人员完成，已经看到公司开始2026春季校园招聘。三、分析取消定增和回购后股权激励。截止25年3季报，公司货币资金13.45亿，当时2023年定增8亿，后改为2亿，最后取消。定增只是增加张董的控制权，但公司不缺资金。现在进行股份回购，再进行股权激励，对正处于发展壮大期的生物，股权激励更好。这也是公司进行2期回购，取消定增原因之一。民营企业家要做大，必须开放包容，共享成长利益，张董这点做的很好，尤其在非瘟苗合作研发上。继续看好公司原因：1、看好创始人。我们长线持有公司，高管诚信、想干事是首位。回顾公司发展，张董还是想干事、有魄力的企业家，首先建P3实验室，使公司有研发能力。逐渐摆脱原来轻研发，重生产销售局面。2、公司目前核心产品市场空间巨大。非瘟苗出海、猫传腹与国际巨头合作发展，都会打开公司成长路径。今年重点看看非瘟重组毒株的疫苗研发进展。