重视低位的美信科技！
工业富联（601138.SH）最新公告显示，2025年二季度800G交换机营收达2024年全年的3倍，印证AI算力驱动的高速交换机需求呈指数级增长。美信科技作为其核心部件万兆以太网网络变压器的独家供应商，深度嵌入工业富联供应链，并通过富士康、台达电子间接供货英伟达AI服务器，业绩弹性确定性极强。
一、 直接受益工业富联交换机放量，订单增长具备高确定性
1. 需求爆发传导明确
工业富联800G交换机营收暴增，核心驱动力为英伟达GB200 AI服务器代工订单放量及云厂商数据中心升级需求（如微软、亚马逊）。美信科技提供的10G BaseT万兆以太网网络变压器是800G交换机实现高速信号传输的关键组件，技术门槛高，目前仅少数厂商可量产。工业富联产能爬坡直接拉动美信产品需求，预计2025年相关业务营收同比增速超100%。
2. 客户壁垒稳固
美信科技通过富士康（鸿海）和台达电子绑定工业富联及英伟达供应链，并签署排他性条款。工业富联在NVLink交换机等高毛利产品份额提升（毛利率远高于服务器组装），进一步强化美信作为上游核心供应商的议价能力。
二、 技术卡位AI基础设施升级，产品延展性打开长期空间
1. 高端网络变压器龙头地位
公司为国内唯一实现万兆以太网网络变压器（10G BaseT）量产的厂商，适配800G交换机及AI服务器超高速数据传输需求，技术性能对标国际巨头博通（AVGO）。当前行业正向1.6T交换机迭代，美信前瞻性研发已就绪，有望持续领跑。
2. 新兴业务协同发力
一体成型电感：2024年5月量产，切入安防、通信市场后，正导入英伟达AI服务器电源供应链（台达为英伟达电源独供，美信间接供货）；
车规级磁性元器件：产品通过比亚迪、吉利认证，应用于车载充电桩及电源系统，与交换机业务形成“AI+新能源”双轮驱动。
政策与产业共振下，AI算力基建进入爆发期。美信科技作为800G交换机核心部件隐形冠军，深度绑定工业富联及英伟达生态，上行空间充足，建议积极布局。