投资周记20260328：出行前做个交代

最近的市场被扰动的原因大家也都清楚，属实是难以准确预料什么时候结束，以怎样的方式结束。在这种情况下，有一种现象挺有趣，很多明星股在这种波动中大涨大跌，但是也有一些平时看起来不怎么有吸引力的公司，在这种波动中还真就少有大跌。在扰动起作用的过程中似乎很多原来很管用的办法都失效了，市场里四处都是矛盾的投资理念。很难说谁是对的，哪个方子就好用，如果以应对去应对，那么很有可能最后会拍断大腿。

我相信对于绝大多数普通投资者来说，消息永远是在我们前面跑的，尤其是在这种存在巨大干扰因素的情况下，所以最好的办法就是忽视消息，聚焦在企业自身发展和行业发展趋势上。这样的话，消息我们追不上也没什么大不了，今天知道和明天知道关系也不大，只要企业能持续成长，业绩不断向好，所谓消息自然被催化为我所用。说到底还是你对一门生意了解有多深。

这篇周记之后就暂时没有了，因为我又要出去玩了。这段时间一直被徐州刷屏，作为美食家界的会员，必须要走上一遭了，以此为起点慢慢游吧，4月下旬错峰回转。这段时间就没有周记了，以后也不一定写周记了。主要是雪球现在不知道出了什么问题，挺顺畅写完一篇周记，不是被屏蔽就是限流，本来已经很注意措辞了，但还是不行，问又没人回答到底有啥问题，改来改去，感觉自己话都说不利索了，那就算了，权当最后一篇吧。

我的第一感觉是可能雪球用了什么不干净或者智障的AI了，或者是审核的太懒了，为了自己省事简单操作了，亦或是裁员了，剩下的忙不过来？被难为的头疼就算了。以后就三言两语想到哪写到哪吧，这样被删了也就删了，要不然挺长一篇文章被揪的七零八落对于喜欢写东西的人来说实在难受。

以前总有朋友问我的持仓，反正后面估计好长时间都不写周记了，就再公开一下，但是抄作业最好还是有基于自己的思考建立起来的逻辑，否则亏损的时候也是很难挺过去的。另外还要说明一点这个持仓在今年截至目前整体是亏损的，抄作业要慎之慎之。

我目前的持仓是：伟测科技，中际联合，安克创新，石药集团，泡泡玛特，明阳电气，特锐德，华勤技术，曙光数创，汇川技术，新雷能，移远通信，南微医学，联影医疗，雅克科技，纳微科技，石头科技，斯特威。

这里面的一些标的有可能后面会随着财报季进行一些调整，因为哈自由一些标的暂时因为各种原因没有收进来。这些公司都是很有自己特点的，有一些业绩增长还没有跑出来，但我认为希望很大，还有一些已经崭露头角，业绩确定性就很高，还有一些是真的便宜。总体思路还是希望尽可能的靠近我们自己的科技创新，尽量减少外部干扰，以我为主。

伟测科技买入的价格很便宜，后面也陆续随着财报落实增加了持仓，它的优势是卡位非常准确，而且管理层战略决心大，战略执行能力强。它的扩张是逆产业周期进行的，这对于当时的伟测科技规模来说是需要一定魄力的，而且敢于连续加码。这一下就甩开同类第三方测试企业至少两到三年，而且很难追上。这个行业有个特点，就是要求机台使用率非常高才能赚钱，越赚钱越能买更多高端设备，越能越能承接高毛利率测试业务，然后步入良性循环，这是一种典型的行业马太效应。

参考国际同类企业和行业发展历史，我们的芯片产业目前正还处于高速发展阶段，第三方测试未来一定会成为主流，伟测科技的发展空间还非常大。

中际联合的卡位也非常好，买谁的风电都行，风电设施现在是越来越高越来越大，只要风电越来越好，中际联合就一定会越来越好，风电未来好不好1-2月数据一目了然，国外的利好就不用说了。

安克创新的阳台户储确实只是储能领域一个非常细分的赛道，安克在国外做到了极致优秀，但是安克创新的爆发点可不止这一个。当然对于安克创新的投资决策来说更多的是我偏向喜欢这样气质的公司。

石药集团就只能静静地看着了，对于医药创新公司来说，我个人观点是不太看产品的，我最重视的就是研发投入，从概率的角度这样获胜的概率是最大的，如果估值，市值和研发投入出现不匹配的情况，那么可能投资切入的机会就来了，如果再有不错的股息跟上那就更加分了，其他的创新突破就只能交给时间了。

泡泡玛特的近期股价走势如果在大A我是完全不能理解的，但是在港股市场又显得没那么意外。在这一点上，我们除了尊重生意本身之外，确实在短期不能不尊重资金的力量。除此之外我不觉得泡泡玛特有什么问题。星星人的毛绒你该买不到还是买不到，门店还是人流不息。这有点让我想起了前段时间拼多多的克制和我行我素。本质上如果是一个财报的话，完全取决于王宁自己想赚多少钱。公司的多元化业务才刚刚起步，怎么就不行了？如果说老外不明白，那我们自己还看不懂泡泡玛特的叙事吗？这几十年在文化IP领域也就出了这么一个独苗吧？

尊重资金的力量在资本市场可以短期内翻云覆雨这没啥不对，但如果因为这个原因把公司业务和发展的观点也倾覆了那就本末倒置了。

明阳电气也是因为行业发展前景和卡位特别好，当初买的也很便宜就一直保留了。

特锐德目前身处双重利好加持中，已经到了厚积薄发的时候，我预计今年充电网络业务利润也会大幅上升，后面看财报吧。

华勤技术的卡位也非常好，他的身份很重要，更何况他还有一个卷的厉害的老板。我认为华勤技术已经开始摆脱代工的基础平台，我也不认为它未来会完全向富士康靠拢。我觉得华勤技术将来会成为一家独特的完全立足于我们自身的可以完全放心的全场景智能硬件ODM平台龙头。

曙光数创可能要看看今年能不能反转，它的技术定位是没问题的，希望行业浪潮可以顺利卷到它。

汇川技术算是多个先进或者前沿赛道交叉点，按图索骥总能有这个名字出现，好像也不太容易绕过去，那就放在那吧。

新雷能这个赛道还是挺细分的，竞争对手并不那么多，希望行业下游爆发能带着他逆转吧。

移远通信就比较鸡肋了，仓位本来很大，减的很迅速，总感觉这公司管理层格局很小，现在就想看看年报和一季报，如果不行，剩下这点也撤了。

南微医学是真便宜，从任何角度看都太便宜，我甚至都认为我只要抱着这个可能一年后回来看比我整体利润都要好很多，但是有时候人性使然吧，就觉得缺乏吸引力。

联影医疗是我选的替代迈瑞医疗的标的，也说不好哪个更强，就是可能预期更好一点，业绩弹性更大吧。对这个行业本身我是很感兴趣吧，算是做个标记，后面还要看整个行业复苏的节奏再做调整。

雅克科技这个没什么说的，细分赛道的隐形冠军，赚了很多钱，减来减去留了一部分。

纳微科技本身不便宜，但是很有特色的行业和很有特点的企业结合起来就有点意思了。

石头科技的产品我一直在用，一直站在领军位置上，仿生手那个我认为比较鸡肋，但概念产品能上下楼的那款我认为是目前所有方案最合理的，什么时候上市我要买一个试试。

斯特威本来我是非常喜欢的，但是自从听到风声说华为自研CIS，根据以前的经验，我就自动降温了，且行且看吧。

出行归来前最后一篇周记，也可能就是最后一篇周记了，算是个交代吧。以后更多的就是只言片语想到哪聊到哪吧，也只能这样了。