晋亿实业的估值分析第四版
今天为大家分析的股票是晋亿实业，代码601002。
晋亿实业是机械基础件板块的股票，其实就是一支高铁票，不过这个机械基础件板块里的股票都挺厉害的，最早我关注的一支杭齿前进大涨，后面觉得不是太好的大元泵业也大涨，弱一点的可能就是那个江苏神通，不过应该也涨了一点点，纽威股份更加是板块里的成长大牛，啥时候都在涨，反正就没亏过，时不时还能跑出一两支超级大牛股，所以这个机械基础件板块要重点关注。
为啥这个机械基础件这么厉害呢？因为它代表的就是一个国家的基础工业实力，别小看一个轴承，一个齿轮，一个紧固件什么的，工业实力不达标，就是造不出来，这东西不是什么贸易保护可以随便保护得了的，再怎么去全球化，你想搞基础的工业都得进口这些东西，偏偏自己又搞不出来，可以说，它们其实就是产业链密集型的重工业代表。
说回晋亿实业，它也是几个景气度方向都拉满了，有海外建厂，有基建投资，有设备更新周期，最近几个季度的利润一直是高速增长，可以看成是一个基本面困境反转的股票，现金流还算可以，应收帐款的天数也不是太高，营收也算过得去，估值略微偏高一点，在困境反转的背景下也说得过去，股价五块多也算便宜，说不定牛市消灭低价股的时候也会轮到它。
景气度就不多说了，现在肯定是拉得挺满的，不过要注意三季度的财报，不可能有一二季度增长那么多了，它去年业绩爆发就是从三季度开始的，类似的财报我也看了好几份，说明去年三季度应该是不少公司的财报拐点，那个降息什么的对消费没用，对这些重工业企业反倒是起了一些作用。
资金面上看，晋亿实业现在的长均线系统还是空头，不过股价已经五块多，站上了所有长均线上方，只要持续继续上涨，长均线肯定拉成多头，现在这个价对比长均线系统不算贵，三十季线还在四块九呢，现在也就比这个价涨了百分之十几，主力肯定是赚了不少了，但五块多买也算说得过去。
总结来看，晋亿实业基本面较好，景气度好，资金面好，属于三优，而且涨得也不算特别多，可以说刚刚脱离主力的成本区，随时有可能拉升，是值得建仓的标的。
下面是用元宝做出来的晋亿实业的景气度分析：
晋亿实业最近几个季度的利润增长为何如此之高？它在二五年下半年的景气度如何？产品价格和成本会如何变化？有无扩产计划？现金流如何？和同行业相比有什么优劣势？
晋亿实业高增长解析
听全文
引用 18 篇资料作为参考
一、利润高增长的核心驱动因素
1.
高铁扣件订单爆发
•
中标集中供货
：2025年上半年累计中标高铁扣件订单超6.5亿元（如重庆至昆明高铁3.01亿元、西安至重庆高铁3.52亿元），拉动铁道扣件销售额同比增92.96%，占营收42%
1
6
14
。
•
技术壁垒
：公司是国内唯一能生产全套时速350公里高铁扣件的企业，CRCC认证全覆盖，市占率超40%
3
10
。
2.
毛利率显著提升
•
成本优化
：通过工艺改进（如泰乐菌素单吨成本降11%）及规模效应，2025Q1毛利率达25.12%（同比+17.05个百分点），净利率提升至10%
3
8
15
。
•
产品结构升级
：高毛利高铁扣件（毛利率25%-30%）占比提升，低端通用紧固件业务收缩
11
17
。
3.
非经常性收益贡献
•
出售药明海德股权获1.085亿美元收益，2024年非经常性损益占比93.82%，直接推高净利润
10
。
二、2025年下半年景气度预测
1.
政策红利持续
•
国铁2025年投资5900亿元，高铁新建及维修需求刚性，预计扣件订单量维持高位
3
13
。
•
“一带一路”推动东南亚市场拓展，泰国8万吨产能基地（2025Q4投产）将规避贸易壁垒
3
10
。
2.
行业需求分化
•
高铁领域
：受益于基建加码，扣件价格预计稳定在1.6-1.8万元/吨
1
6
。
•
新能源汽车
：动力电池紧固件收入占比有望从3%提升至10%，但面临低价竞争压力
3
12
。
三、产品价格与成本变化趋势
指标
2025H2预测
驱动因素
产品价格
高铁扣件均价持平，通用紧固件降5%-10%
集采扩围+低端产能过剩
11
17
原材料成本
钢材价格波动±5%，单位成本降10%-15%
规模化生产+泰国基地低关税采购
3
14
毛利率
维持23%-25%
高端产品占比提升+成本控制
8
15
四、扩产计划与现金流状况
1.
产能扩张
•
泰国基地
：8万吨年产能（2025Q4投产），主攻东南亚及欧美市场，规避25%北美关税
3
13
。
•
国内升级
：南通基地技改（泰万菌素产能增至2000吨），襄阳1200万套低压锂电项目（2025年底投产）
14
15
。
2.
现金流承压
•
短期压力
：2025Q1经营现金流674万元（同比-94.87%），因高铁项目回款周期长（应收账款周转天数88天）
8
16
。
•
长期改善
：H2随订单回款及泰国产能释放，全年现金流或转正
6
14
。
五、同业对比优劣势
维度
晋亿实业优势
同业短板
技术壁垒
高铁扣件全套生产能力（全球稀缺）
10
13
腾达科技依赖不锈钢紧固件（成本高30%）
17
毛利率
25.12%（2025Q1行业第一）
15
七丰精工车用螺母毛利率仅18%
17
国际化
泰国基地+出口占比12.16%（增速68%）
3
14
中铁隆昌依赖国内铁路订单
11
财务风险
负债率17.99%（行业最低）
15
福斯罗中国负债率45%
11
结论
：晋亿实业短期业绩依赖高铁订单放量，长期需关注泰国产能爬坡及新能源业务拓展。风险点包括原材料波动、贸易壁垒及现金流压力，但技术壁垒与政策红利支撑其龙头地位。
元宝AI于2025年08月21日生成
反馈
按钮
去 APP 继续问
dev的情况才看到我按钮
元宝
添加好友跟我聊天吧
添加
progressBar进度条。 百分之0
元宝
返回按钮
更多信息