三峡能源的估值第四版

今天为大家分析的股票是三峡能源，代码600905。

三峡能源也是网友找我来分析的股票，也是标准的老登股，这种股现在看看就行了，买进去没个一两年的坚守肯定是难赚到大钱的。许多新股民搞不清什么是老登股什么是小登股，其实标准很简单，就三个，一个是有大幅增长就是小登，没有大幅增长就是老登，二是有科技题材就是小登，没有科技题材就是老登，三是有短线资金面介入是小登，没有短线资金面介入就是老登。

用这个方法来分辨老登还是小登就很容易了，像珀莱雅，二季报利润增长百分之二，资金面空头排列，那肯定是老登股，三峡能源也是如此，二季度利润同比下降百分之十五，这种不用看就知道肯定是老登。

老登股也是可以分析的，你学会分析老登股，买得好照样也是能赚钱的，但对估值的把握要比小登股严格得多，毕竟没有什么新增资金进入，也就是增量资金很少，一类股票买的人少，卖的人多，买主自然就很挑剔，不是绝对的好货一般没人要的。

三峡能源预计今年每股收益两毛钱，利润同比下跌百分之十五，到了年报的时候估计个位数的利润下降是免不了的，这种股按照现在的公用事业估值，我最多给个十二到十四倍，严格一点十倍估值也行，对应三峡能源就是二块四左右买入性价比比较高一点，能两块买到那是最好，如果超过两块八，我应该是肯定不会买入的，现在四块多那肯定是贵了。

老登们买入三峡能源的理由其实就是永续增长率，这个东西你听一听也就行了，永续增长并不是说一定增长，而是在一个较长的期限内有可能增长，一般买永续增长率都是在该股票业绩大幅度下跌的情况下买，这时候有永续增长的企业，只要管理层不乱来，把一些会导致亏损的项目砍掉，利润表就很容易修复，但三峡能源的利润下降其实也不多，够不上永续增长的买入标准。

从股息来看也是如此，如果按照百分之三股息来买入的话，三峡能源也就值个二块多，四块多买入的话股息率连两个点都没了，我们买公用事业股一般就图个股息，连股息都吃不到，那还买来干啥？

从景气度来看，现在对电费来说最大的问题就是绿电太多，我们现在每年要浪费非常多发好的电，东西生产太多就肯定不值钱了，这也是电力企业最近几年混得不太好的原因，电费不能涨，损失最惨的就是水电和火电，因为这两个都很难提高生产率，唯一值得买的就是电力调峰，但现在正在大搞储能建设，对水电火电形成替代效应，所以现在景气度应该是缓慢向下的，并不是一门特别好的生意，想要有景气度的增长估计非常困难。

从资金面来看，这个基本不用看，非常差，没人买，无论周K线还是季线全都是平的，完全走平的K线只适合做网格，连个建仓的主力都没，网格估计做得也不痛快。

总结来看，三峡能源基本面较差，景气度较差，资金面平，有一定的永续增长率，短期买入肯定是赚不到钱的，如果实在是想配置公用事业，建议去看看甘肃能源，皖能电力这类，估值多少便宜点，分红也稍微多点。一般我们评价公用事业就主要看股息率，利润是否稳定和估值是否低这三项，起的也是一个稳定仓位的作用，赚钱还得靠小登股，多花点力气研究一下高成长股才是重点。