瑞鹄模具的估值分析第五版
今天为大家分析的股票是瑞鹄模具，代码002997。
我一般不会对着股票大涨的时候分析，像南山铝业，云天化，索通发展什么的我都有买，而且一直都还在持有，但这些股票大涨的时候我一般不会说，也没什么好说的，除了证明我有先见之明外，对帐户没啥帮助，但我们买一个股票，涨是应该的，说明判断的逻辑准确，跌的话才要找原因，绝对不会像很多人那样，啥涨得好分析啥，前段时间我一直在分析磷矿股，什么云天化，芭田股份之类买了一大堆，现在涨起来，我肯定就不会分析这些股票了。相反，前段时间科技股涨得好，我也肯定不会分析易中天这些，但现在科技跌得比较多了，可以分析一波了。
这个瑞鹄模具是个搞汽车一体化压铸的，还有一点机器人概念，无论利润水平还是营收水平都是很不错的，滚动市盈率十六倍多，净利润同比增长百分之四十多，看它过往的情况，虽然上市的时间并不算特别长，也是连续五六年的业绩增长，肯定是个成长股没错了。成长逻辑也比较清楚，就是跟着小米造车的，现金流挺好，现在小米造车的名声不算太好，但小米的死忠粉肯定还是挺多的，搞性价比也搞得不错，我自己也挺喜欢小米的，确实是给消费者省了不少钱，哪个行业有它，价格就不会贵得离谱，所以我对小米链还是有一份香火情在的，希望它能搞好，进入更多行业，把价格打下来。
一体化压铸这个技术我不是很懂，但感觉现在铝合金用得越来越多，压铸肯定更省钱呀，机器人这个就不用说了，工业机器人应该是最早落地的具身智能项目，这两个方向的前景都不错，加上净利润的表现，估值也不贵，所以我觉得这个瑞鹄模具的成长属性还是挺足的，而且有足够的安全空间，毕竟估值摆在这里，连二十都不到，就算偶尔业绩下降了也顶得住。
景气度来看，新能源车这赛道现在是出口主力，短时间肯定没问题的，一般汽车厂不一定赚得有零配件厂多，因此在产业发展期，零配件厂的现金流和成长速度都更好一些，也不用烧钱去做推广，但到了成熟期以后，零配件厂就没那么舒服了，所以要紧盯瑞鹄模具的营收数据，不能下降太多。
资金面来看，瑞鹄模具长期资金面还是可以，月线季线都是多头，周线走得较差，不过我买股票尤其是搞价投向来不看重短期资金面，图形越丑越好，所以敢买这个。
总结来看，瑞鹄模具基本面好，景气度好，资金面短差长优，有一定的永续增长前景，可以做为成长方向来配置，建仓不要超过百分之七，目前的价格就可以建仓，下面的托底可以看到20月线附近，属于短期左侧建仓，仓位不重的话风险也不算大。
研报要点总结
瑞鹄模具（002997.SZ）是国内领先的汽车模具制造商，尤其在轻量化车身模具领域占据领先地位，为新能源汽车轻量化提供核心解决方案。
1.公司是谁
瑞鹄模具专注于汽车模具、检具及焊装自动化生产线的设计、研发和制造，是国内轻量化车身模具领域的龙头企业。
2.公司靠什么赚钱
1）核心业务：
业务类型
主要内容
成长性
主营业务
汽车冲压模具（覆盖传统燃油车和新能源汽车）
稳定增长
成长业务
一体化压铸模具（应用于新能源汽车车身结构件）
高速增长
新业务
新能源电池壳体模具、铝合金车身焊接生产线
孵化阶段
2）收入结构：
业务板块
收入占比
毛利率
汽车模具
70%
35%
焊装自动化设备
25%
28%
检具及其他
5%
30%
3）客户与市场：主要客户包括奇瑞、大众、通用等传统车企，以及蔚来、小鹏等新势力，海外业务占比约20%。
3.公司亮点
1）行业前景：新能源汽车轻量化趋势明确，一体化压铸技术可降低车身重量30%、生产成本40%，2025年市场规模突破500亿元。
2）护城河：掌握铝合金热成型核心技术，模具精度达0.02mm（行业平均0.05mm），研发投入占比超8%。
3）近期催化剂：获某头部车企15亿元一体化压铸订单；电池壳体模具通过宁德时代认证并量产。
4.核心投资逻辑
1）短期逻辑：Q4新能源汽车销量旺季驱动订单增长；铝价回落提升毛利率3-5个百分点。
2）中长期逻辑：一体化压铸渗透率从15%向40%提升，单车价值量从5000元增至1.5万元；电池壳体模具业务2026年营收占比有望达20%。
5.公司可能存在的风险
1）宏观风险：汽车消费刺激政策退坡影响终端需求。
2）行业风险：压铸行业新进入者增加可能引发价格战。
3）公司风险：新业务研发投入产出不及预期。
内容由AI生成