绿田机械的估值分析第五版
今天为大家分析的股票是绿田机械，代码605259。
绿田机械是一支外销工业产品的股票，国外收入占百分之六七十左右，主要是做通用和小型发电机，高压清洗机，储能等产品，是我觉得比较有成长性的一个股票，属于高压清洗机龙头，这个东西主要是洗车或者清洁用，因为国外人工成本比较贵，所以买这个东西还是有一些现实意义的。
因为绿田机械上市比较晚，现在还不能确定它是成长还是周期，暂时按成长来算好了，上市三年涨了百分之八十，这个涨幅还是不算很大，目前成长态势还是比较良好的，预估每年增长率在百分之二十到三十左右，成长性好，估值十四倍左右也比较低，股息率还比较可以，总体来看性价比较为优秀。
我准备在近期内买点，目前持仓和它比较近似的是九号公司，九号公司相比绿田机械来说，估值要贵不少，但成长也要好一些，它上市四年涨了三倍左右，净利润涨了二十倍左右，目前三季报增长百分之四十已经算是历史最低了，可以看作是绿田机械的高成长和高估值版本。
从基本面来看，绿田机械目前二十一块多，估值十四倍，三季报增长较差，全年应该也有百分之三十左右，预计明年增速应该在百分之二十五左右，上市以来营收和净利润双增，现金流也很不错，股息率高，无论是作为周期股，成长股还是价值股，目前这个估值基本面都可以。
从景气度来看，绿田机械的景气度主要是两个，一个是机械代替人工，可以节约洗车费用和一些清洁费用，还有就是通用发电机，目前这个东西炒得很热，东方电器一直涨停，主要是因为大型发电机受智算中心的影响出现紧缺，我觉得通用发电机可能会受影响，作为应急电源需求性增加。另外家用储能也可能会因为电网不稳定而增加需求。不过这些东西的原材料铜和铝最近涨价比较多，因此只能作为有色金属的景气度对冲，不能单独购买，要先配置有色金属，才能配这些。
从资金面来看，绿田机械的走势明显和有色金属负相关，最近有色涨得好，它的走势就比较差，将来有色走差，它受益于原材料降低就会走好，目前来到十月线附近，可以多买一点，一次买两三份也没问题，预计可加仓百分之一到二左右，长期均线多头排列，走势还是比较稳的。
总体来看，绿田机械基本面好，景气度平，资金面短期较差，中期较平，可以进行一定的配置，不要多买，只能作为有色金属的对冲来买，可以作为长期成长股来配置，时间拿长一点，无论是吃股息还是等公司成长应该都有不错收益。
绿田机械（605259.SH）是国内高压清洗机细分市场隐形冠军，凭借“扩产+推新”双轮驱动策略，正加速向全球通机及清洗设备龙头迈进。
1.公司是谁：通机+清洗设备双主业龙头
1）行业定位：国内高压清洗机市占率第一，全球通机（发电机/水泵/储能设备）核心供应商
2）核心优势：
- 技术壁垒：掌握锂电清洗机核心技术，产品噪音控制行业领先
- 生产规模：2025年产能将达200万台/年，全球前三
- 市场网络：覆盖120+国家，绑定欧洲Top3园林设备商
2.公司靠什么赚钱：通机+清洗双轮驱动
1）核心业务拆解：
业务类型
2024年收入占比
毛利率
增长逻辑
通机（发电机/水泵）
65%
18%
海外地产后周期复苏
高压清洗机
30%
25%
家用渗透率仅1-2%
储能设备
5%
20%
2024年收入翻倍
2）客户结构：
- 海外收入占比70%，欧洲/北美市场增速20%+
- 前三客户集中度30%，绑定大客户战略
3.公司核心亮点
1）行业前景：
- 高压清洗机渗透率仅1-2%，家用市场空间超千亿
- 通机行业复合增速15%，公司市占率提升至12%（+3pct）
2）护城河优势：
- 智能化生产成本较同行低15%，黑灯工厂投产
- 研发投入占比5%，专利数行业第一
3）近期催化剂：
- 2025年10月新产能释放，订单交付率提升至95%
- 冠名“绿田号”高铁，内需市场渗透率提升3pct
4.核心投资逻辑
1）短期逻辑：
- 2024Q3收入同比+47.89%，利润拐点显现
- 2025年储能业务放量，贡献新增长极
2）中长期逻辑：
- 2026年营收CAGR 28.9%，净利润率提升至9%
- 通机+清洗双主业协同效应显著
5.核心风险
1）原材料价格波动风险：
- 铜/铝占成本40%，2024年毛利率承压1.5pct
2）海外需求波动：
- 欧美地产后周期复苏不及预期
绿田机械作为通机+清洗设备双主业龙头，短期产能释放+新品放量，中长期受益于家用渗透率提升，具备“业绩+估值”双击潜力。
内容由AI生成